瑞达期货：乙二醇价格跟随原油波动 纸浆下游需求开工率提升

研报正文

【乙二醇】

美国部分经济数据欠佳，引发市场担忧，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇装置周度产量在40.75万吨，较上周增加0.29万吨，环比升0.72%。本周国内乙二醇总产能利用率67.04%，环比升0.48%。

需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率87.89%，较上周-0.01%。截至9月18日华东主港地区MEG库存总量38.37万吨,较周一降低1.19万吨，降幅3%;较上周四增加2.05万吨。下周国内乙二醇华东总到港量预计在10.17万吨。主港发货节奏降低到货有所减少，库存总量减少，下周预计到港量下降。短期乙二醇价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注4350附近压力，下方关注4200附近支撑。

【短纤】

美国部分经济数据欠佳，引发市场担忧，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为16.46万吨，环比增加0.04万吨，环比增幅为0.24%。周期内涤纶短纤综合产能利用率平均值为87.01%，环比提升0.19%。

需求方面，纯涤纱行业平均开工率在73%，环比上升0.31%。纯涤纱行业周均库存在21.96天，较上周下滑0.25天。库存方面，截至9月18日，中国涤纶短纤工厂权益库存7.15天，较上期减少0.02天;物理库存14.25天，较上期下滑0.5天。短期短纤价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注6450附近压力，下方关注6200附近支撑。

【纸浆】

纸浆隔夜震荡，SP2511报收于4994元/吨。供应端，海关数据显示7月纸浆进口环比减少、针叶浆进口量环比减少，供给压力边际减弱，海外浆厂报价高位下行，智利Arauco公司对9月亚洲价格调整报720美元/吨，环比下降0美元/吨。

需求端，本周(20250912-0918)纸厂利润下降且终端订单偏弱，按需采购纸浆为主，纸浆下游需求开工率提升，白卡纸环比+3.7%，双胶纸环比+1%，铜版纸环比+3.8%，生活纸环比-0.1%。截止2025年9月18日，中国纸浆主流港口样本库存量：211.2万吨，较上期累库5.0万吨，环比上涨2.4%，库存量在本周期呈现窄幅累库的走势。SP2511合约震荡，下方短线关注4900支撑，上方5200附近压力，注意风险控制。

纸浆 乙二醇 短纤