华宝期货：节前补库需求带动 煤焦价格维持偏强运行

研报正文

【煤焦】：蒙煤进口显著回升 盘面维持震荡运行

逻辑：

昨日煤焦期货价格整体震荡运行。现货方面，山西区域煤价连续小幅反弹；内蒙个别地区焦企发函表示近期成本持续上升，焦企运营压力较大，计划本周提涨焦价。

炼焦煤进口量环比保持稳步增长，数据显示，8月份我国进口炼焦煤1016.22万吨，环比增长5.6%，同比下降5.02%；1-8月累计进口 7260.75万吨，同比下降632.03万吨，降幅8.01%。其中，8月蒙煤进口量601.47万吨，环比大增 20.8%。

市场方面，近期唐山市受环保政策影响，要求企业做好硬减排措施准备，限产时间为9月15日至9月30日。

据了解唐山地区部分钢企已接到通知，但本次限产多以自愿为主。

上周数据显示，247家钢厂盈利率58.87%，环比前一周减少1.30个百分点；日均铁水产量小幅增长0.47万吨至241.02万吨，钢厂整体暂未有减产情况。

煤矿端，上周山西煤矿延续复产节奏，产量继续回升，内蒙查超产文件引发市场对于煤矿减产担忧，但实际影响的焦煤减量有限。

短期来看，主产地煤矿仍有小幅增产空间，在补库需求带动下，市场节前或将维持偏强运行。

观点：煤焦供需两端保持双增态势，下游开启节前补库，支撑原料市场信心。短期盘面维持宽幅震荡运行。

后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

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