宏源期货：以色列袭击也门消息推动 原油期价再次走高

研报正文

【重要资讯】

1. 【以军空袭也门首都萨那 已致8人死亡超百人受伤】财联社9月26日电，据央视新闻，根据胡塞武装卫生部门25日最新消息，以色列当日的空袭已经造成至少8人死亡，142人受伤。救援工作仍在继续，伤亡人数可能进一步上升。25日，以军对位于也门首都萨那的胡塞武装多个目标发动大规模空袭。以军出动数十架战机，对胡塞武装总参谋部、安全和情报机构大楼、军事情报局以及多个军事营地发起打击。

2. 据国际文传电讯社：俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将禁止贸易商出口柴油，柴油出口限制将持续至年底。俄罗斯还将延长汽油出口禁令至年底。

3. 【美国第二季度实际GDP年化季率终值】前值：3.30% 预期：3.30% 公布值：3.8%;【美国第二季度实际个人消费支出季率终值】前值：1.6% 预期：1.7% 公布值：2.5%。

【多空逻辑】

近期美联储官员通过偏鹰讲话对降息预期进行调控，美元一度反弹走高，原油晚间开盘面临一定压力，但以色列袭击也门的消息再度推动油价走高。

我们对四季度油价的观点是存在反弹动力。从宏观层面看，美国宏观经济存在改善预期，且原油管理基金净多持仓处于历史低位，原油或受益于作为对冲通胀及去美元化的资产选择，看涨情绪有望得到改善;

从基本面看，我们认为市场过剩的共识已被部分计价，过剩预期将随供需变动而调整，且需要注意可能的地缘风险，四季度过剩压力可能小于预期。因此综合来看我们认为宏观预期改善或为原油提供反弹动力。预计Q4 Brent均价为72美元/桶(Q3至今均价约68美元/桶)

【交易策略】

观望。

【风险提示】

俄乌局势及美国制裁的不确定性。