新世纪期货：铁矿石向上受需求压制 玻璃旺季需求略有好转

研报正文

【铁矿石】

美联储降息如期落地，国庆节后交易重点逐渐落实到现实。海外铁矿供应小幅下滑，本期全球铁矿石发运总量环比减少248.3 万吨至3324.8万吨，不过仍旧处于近几年同期最高水平。

澳洲、巴西以及非主流地区发运量均下降，不过 47 港铁矿石到港总量环比增加358.1 万吨至2750.4万吨，创两个月新高。本周日均铁水产量继续小幅回升保持在高位，带动铁矿需求回升，钢厂盈利比例高位回落，现阶段钢厂主动减产动力依然不足，节前也有补库预期。短期铁矿石基本面矛盾有限，向上受需求压制，铁矿2601 合约高位调整。

【焦煤】

最近焦煤走势震荡坚挺，随着时间进入双节补库周期，钢焦企业对原料采购积极性提高，焦煤短期价格下行空间有限。

供需方面，下半年煤矿超产检查预计存在影响，焦煤供应大概率弱于去年同期，叠加“金九银十”旺季来临，焦煤和焦炭期货盘面在各种利好预期的影响下，有所反弹。焦企开启第一轮提涨，本周日均铁水产量继续小幅回升保持在高位，带动双焦需求回升。反内卷作为中长期政策，焦煤仍旧是偏多的品种。

【玻璃】

工信部召开玻璃行业座谈会，号召行业涨价，24 日午间以中玻系为首的玻璃企业普涨 100 元/吨，沙河部分企业参会也跟涨。短期内现货的快速涨价可能会拉动未涨价区域的下游节前补库情绪，进而带动全国现货的涨价情绪，且反内卷仍有炒作空间。

供应方面，玻璃产量持稳，周环比变化不大。需求方面，下游深加工厂订单天数为10.5 天，环比增加1天，旺季需求略有所好转，但需求增量有限。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，玻璃节前震荡偏强，关注节后下游补库结束做空机会。

焦煤 铁矿石 玻璃