五矿期货：白糖进口量创历史新高 鸡蛋现货仍有回落预期

研报正文

【白糖】

【行情资讯】

周一郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5479元/吨，较前一交易日上涨1元/吨，或0.02%。现货方面，广西制糖集团报价 5800-5850 元/吨，报价较上个交易日下调10 元/吨;云南制糖集团报价5680-5730 元/吨，报价较上个交易日持平;加工糖厂主流报价区间 5930-6060 元/吨，报价较上个交易日持平;广西现货-郑糖主力合约(sr2601)基差 321 元/吨。

咨询公司 StoneX 发布了对下一榨季的首次预测，预计巴西中南部地区2026/27 年度的甘蔗压榨量或达到6.205 亿吨，同比增长 3.6%;糖产量将达到 4210 万吨，同比增长 5.7%。2025/26 年度泰国的糖产量预计为 1140 万吨，同比增 40 万吨。

印度的糖产量预计为 3230 万吨，同比增加620 万吨。巴西航运机构Williams发布数据显示，截至 9 月 24 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76 艘，此前一周为85艘;港口等待装运的食糖数量为 310.39 万吨，此前一周为 328.27 万吨。

【策略观点】

受国内 8 月进口量创历史新高，以及 8 月巴西中南部糖产量同比大幅增加等利空影响，郑糖破位下跌，糖价大方向仍然维持看空观点不变。不过从技术面来看，短期持仓大幅增加，但成交量缩小以及价格下跌幅度收窄，是不利于继续下跌，建议国庆节前以观望为主。

【鸡蛋】

【行情资讯】

昨日全国鸡蛋价格有稳有降，主产区鸡蛋均价下跌至 3.45 元/斤，黑山大码持平于3.4 元/斤，馆陶落0.11元至 2.96 元/斤，供应维持稳定，下游消化速度暂时一般，业者多持谨慎观望态度，今日全国鸡蛋价格或部分稳定，多数下跌。

【策略观点】

现货仍有回落预期，盘面近月走势偏弱，远月在供需边际改善预期以及资金博弈下相对走强;供应端看基础产能依旧偏大，但随着补栏减少和淘鸡的增多，边际上存在改善的空间，需求端有较多不确定因素，一方面低价刺激消费，另一方面双节导致的需求后置、降温导致的季节性囤货需求也增加了后市的想象空间，考虑前期资金博弈下空头预期兑现较为充分，当前盘面升水不合理的情况已明显改善，建议短期观望为主，后市更多关注远月回落后的买入。

鸡蛋 白糖