中信建投期货：现货市场成交一般 沪镍延续过剩格局

研报正文

观点与操作策略

目前纯镍现货市场成交一般，镍市过剩格局未见改善。镍矿方面，菲律宾受台风“海鸥”影响较为严重，影响部分镍矿主产区发运。冶炼环节，印尼通过 OSS 平台暂停发放新的冶炼许可证，涉及受限制产品包括 MHP、Feni 以及 NPI，但目前市场预期并不稳定，尚不明晰在法规 PP28/2025 通过前取得许可的企业是否会被限制。

硫酸镍方面，成本端及下游需求支撑镍盐价格偏强震荡。不锈钢市场情绪维持谨慎，韩国浦项制铁不锈钢工厂因事故暂停运营，短期或将影响 300 系及 400 系不锈钢板材供应。

操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2512 参考区间 117000-125000 元/吨。SS2512 参考区间 122000-12800元/吨。

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(来源：中信建投期货)

沪镍 不锈钢