国泰君安期货：盘前Plus+｜今日重点关注：碳酸锂、玻璃、纯碱。国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见

研报正文

重点关注

碳酸锂：旺季需求推动大幅去库，短期偏强但远期存压力。本轮上涨主要由需求端驱动，当前储能市场现实与预期双强。据储能与电力市场统计，10月储能项目中标规模达29.4GWh，同比增长116%，环比下降11.7%。昨日发改委与能源局进一步指出要大力推进储能建设，健全容量电价机制，政策预期向好。动力电池正处于10-11月的季节性旺季，整体需求维持高位，但是即将进入12月及次年1-2月的季节性淡季。供给方面，整体供应维持高位，周度产量上升至21534吨，行业开工率提升至55%。澳大利亚矿山三季报产量高于市场预期，并有新增产能投放和收率提升的改善，预计高锂价下海外矿山将释放增量。此外，江西大厂需补缴矿业权出让收益2.47亿元，推动碳酸锂单吨成本上升约2864元，成本抬升逻辑已被市场交易，后续仍需关注其在年底前的复产复工情况。在供需双增的背景下，11月碳酸锂维持去库，后续需重点关注江西大厂复产进度、澳矿产量增加以及动力电池淡季需求的变化情况。

玻璃、纯碱：短期二者走势相反或延续，但空间或有限。近期玻璃与纯碱价差持续走弱，玻璃持续下跌，纯碱反而连续走强。主要是以下几个方面因素：1、玻璃减产幅度低于预期，且年内进一步减产空间预计有限，市场提前交易未来淡季要么减产、要么降价；2、市场此前大量存在基于玻璃减产而执行的买玻璃空纯碱头寸，随着玻璃期货价格持续走弱，导致此类头寸明显受损，买玻璃空纯碱头寸被迫平仓，导致纯碱明显反弹；3、玻璃、纯碱二者的月差结构在下跌时期对买纯碱空玻璃更有利。当前玻璃05合约升水01合约近140元/吨，而纯碱05合约升水01仅70元/吨，这一月差结构差异导致近月多头中玻璃移仓成本远远大于纯碱。需要注意的是，纯碱现货市场高产量、高库存因素并未解决，玻璃现货成交也相对稳定，因此虽然短期纯碱反弹、玻璃走弱会延续，但中期趋势看，二者价差会是震荡市，当然考量到玻璃月差结构的不利因素，即使纯碱供应过剩程度超过玻璃，但下跌时期玻璃仍将更弱。

所长早读

国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见

观点分享：11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。《意见》提出，到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。结合雅下水电基地开发，优化论证新能源配置及送出消纳方案。优化水风光基地一体化开发与消纳。依托西南大型水电基地，充分考虑水电调节特性，优化配置新能源。对具备条件的存量水电外送通道，合理增配新能源，提升通道利用水平。结合雅下水电基地开发，优化论证新能源配置及送出消纳方案。推动海上风电规范有序开发与消纳，科学高效推动省内集中式新能源开发与消纳。强化电网运行技术。加强高比例可再生能源、高比例电力电子设备电力系统高效仿真和稳定运行控制技术研究。

盘前品种技术解盘

玻璃 纯碱 碳酸锂