宏源期货：PX基本面平稳运行 PTA内需市场运行转淡

研报正文

装置信息

华南英力士一套110万吨PTA装置检修，重启日期待定。西南四川能投一套100万吨PTA装置计划11.7 日检修。

【px】

【重要资讯】国际原油回顾：美国参议院通过结束停摆的协议第一阶段投票的消息让市场情绪好转，金融市场全球风险偏好回暖，油市也得以提振。据卓创资讯，11月11日PX CFR中国价格为821美元/ 吨，国际油价震荡偏强，挤压PX成本端支撑。国内PX装置运行相对平稳，然需求端存在放缓预期，场内观望情绪主导。

【多空逻辑】没有预期外的消息，基本面平稳运行，PX2601合约以6756元/吨(-0.62%)收盘，日内成交量28.20万手。依靠目前宽松的MX供应环境，国内如丽东，恒力等工厂即使歧化甚至重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。PX开工维持年内高位，近期小作文给市场带来的扰动较明显，因为PTA年内投产870万吨装置，促进PX全年去库，对PX支撑较为明显。随着进入行业淡季，上游对需求端的反馈将更加敏感，静待华东一大厂PX装置检修计划时间公布。

【PTA】

【多空逻辑】成本端保持稳定，TA2601合约以4648元/吨(-0.51%)收盘，日内成交量62.88万手。盘中原油及PX行情上涨乏力，PTA现货充足，下游刚需平稳，现货行情窄幅震荡，基差偏稳。

近期 PTA装置检修执行较多，但多为计划内的检修，行业内对此早有预期。但因加工费持续低迷，所以装置检修的影响会加重，实际上并没有预期外的减量。内需市场运行温和转淡，但近期外贸订单询单气氛活跃，后续落单将增加，短期内下游需求整体尚可。总体来看，供应面无法仅依靠短期检修或停产来消除压力，关注海外的圣诞订单表现如何。

【瓶片】

【重要资讯】聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5710-5820元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。PTA及瓶片期货窄幅震荡运行，供应端报盘多数稳定，下游采购意愿谨慎，市场交投气氛一般。

【多空逻辑】跟随成本运行，PR2601合约以5696元/吨(-0.63%)收盘，日内成交量3.10万手。供应端开工窄幅调整，市场整体相对充足。下游终端采购积极性不高，心态谨慎。

【交易策略】

预计PX窄幅震荡，PTA窄幅震荡，PR窄幅震荡。

PTA 对二甲苯 瓶片