安粮期货：玉米需求面持续疲软 鸡蛋震荡偏弱走势为主

研报正文

【玉米】

现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2018 元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价 2238 元/吨;锦州港(15%水/容重 680-720)收购价2150-2160 元/吨;鲅鱼圈(容重 680-730/15%水)收购价 2140-2150 元/吨。

市场分析：外盘方面，上周五美国 USDA 供需报告出具，美玉米种植面积/收获面积均未作调整，单产微降，总产量下降 6200 万蒲，总供应和总需求调升，期末库存预估升至21.54 亿蒲，数据中性偏空，上周五美玉米价格下跌。

国内方面，东北产区今日雨雪天气扰动，新粮储存难度降低，基层农户惜售情绪升温，市场可流通粮源阶段性减少，需密切关注天气变化对产区购销的扰动。需求面持续疲软，下游企业库存充足，且养殖深度亏损、小麦等替代品价格优势显著，严重挤压玉米饲用需求，导致市场购销清淡。

参考观点：期价当前为阶段性反弹，建议关注前期反弹高点附近压力。

【鸡蛋】

现货市场：全国主产地区鸡蛋以稳为主，全国平均价格 2.99 元/斤，下跌0.01 元/斤。河南鸡蛋均价 2.85-2.90 元/斤，稳定。

市场分析：气温继续下降，蛋鸡将进入冬季产蛋淡季。新开产蛋鸡数量因前期养殖深度亏损导致的鸡苗补栏收缩而延续减少态势。前期蛋价反弹之后，养殖利润改善在一定程度上延缓老鸡淘汰进程，短期内供应压力难以得到根本性缓解。

随着天气变冷，居民禽蛋消费需求总量总体将继续小幅增长，终端阶段性拿货增加，各环节库存减少，下游补库驱动库存下降。高供给压力始终是压制蛋价的主要因素，整体需求有限，以及冷库蛋库存尚未完全消化，构成了对市场的潜在压力。综合来看，高存栏和弱需求格局仍将压制价格上行空间，鸡蛋价格波动空间不大。

参考观点：预期短期蛋价震荡偏弱走势为主，中长期关注养殖端补栏与淘汰情况。

【豆油】

现货信息：豆油现货小幅上涨。江苏：8570 元/吨、广州：8590 元/吨、福建：8570 元/吨。

市场分析：(1)国际方面：中美贸易关系和生物燃油政策为美豆价格走势主导因素。(2)国内供需：美豆回落，成本支撑稍有减弱，油厂高开机压榨，豆油近月供应压力凸显。豆油现货成交放量，提振 12-1 月基差走势。豆油库存压力短期仍存。

参考观点：豆油短线或窄幅震荡运行。

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