宏源期货：地缘风险仍是潜在上行动力 原油价格短期区间震荡

研报正文

【重要资讯】

1. 美国财政部宣称对俄制裁取得成功 市场需求暴跌

金十数据11月19日讯，据外媒报道，美国财政部在一份不同寻常的声明中声称，其最近旨在削弱俄罗斯的努力取得了成功，该声明展示了针对石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司的措施所产生的市场影响。财政部负责监督美国制裁的办公室表示：“在美国制裁措施效力的推动下，对俄罗斯石油的需求正在暴跌。”该新闻稿称，各种等级的俄罗斯石油“交易价格远低于所有其他国际价格”，其中有几种处于多年来的低点。

该声明——一份来自财政部外国资产控制办公室(OFAC)制裁经济分析部门的11月17日备忘录称，近十几个主要的印度买家表示，他们打算暂停购买俄罗斯12月份交付的石油。财政部发言人在一封电子邮件中表示，如有必要，财政部准备采取进一步行动以结束冲突。

【多空逻辑】

短期油价区间震荡，地缘风险仍是潜在上行动力。我们认为当前原油下跌的空间不大，WTI原油55美元处有支撑。一是美国页岩油成本支撑;二是OPEC+主动调节产量增速，原油累库压力减缓;三是美国政府关门结束，当前宏观经济衰退风险较低。

短期原油最值得关注的仍然是波动率已降至下半年低位，而当前俄乌及委内瑞拉地缘局势仍存在高度不确定性，波动率容易因地缘局势而走高。我们对原油策略建议有二：一是建议关注WTI原油55美元附近做多机会;二是建议关注地缘局势变动带来的做多期权波动率的机会。

【交易策略】

观望，等待做多机会。

【风险提示】

地缘局势的不确定性。