宝城期货：有色金属集体反弹沪镍价格涨势明显

2026-01-02 20:01 阅读数 10 #期货研报

研报正文

核心观点

【沪铜】

昨夜铜价维持颓势，沪铜主力期价跌至 9.6 万关口，今日持续回升，主力期价尾盘收于 9.8 万关口。临近元旦假期，叠加铜价短期积累较大涨幅，资金了结意愿较强导致铜价高位跳水。

今日国内宏观氛围回暖，下方承接力量较强，推动铜价持续反弹。产业层面，昨夜铜价大幅下挫，今日现货贴水收窄明显，这反映了产业采购意愿上升。短期关注 10 万关口压力。

【沪铝】

昨夜铝价震荡下行，今日铝价持续反弹，收复昨夜失地，持仓量整体下行。临近元旦假期，资金获利了结意愿上升，短期贵金属和有色高位巨震，影响铝价走势。产业层面，高铝价抑制下游消费，产业被动跟随，电解铝社库上升。技术上，关注 5 日均线支撑。

【沪镍】

昨夜有色集体跳水，镍价表现抗跌，而今日有色和贵金属集体反弹，镍价增仓上行明显。宏观层面，短期有色和贵金属高位巨震，影响镍价走势。12 月下旬以来镍价从 11 万关口反弹至 13 万关口，且近两日明显强于有色板块，主要是由全球最大镍生产国——印度尼西亚的政策预期主导的短期行情。短期镍价增仓上行，已扭转颓势，可持续关注今年 3 月和去年 10 月高位压力。

1. 产业动态

铜

【华北电解铜现货市场】虽铜价大幅回落，然而因绝大多数下游元旦将放假或已完成节前备货，需求未有明显好转，华北电解铜市场基本进入假期状态。

12 月 29 日，Mysteel 电解铜社库为 22.43 万吨，较 25 日上升 2.21 万吨，较 22 日上升 4.43 万吨。

铝

【SMM 快讯】2025 年 12 月 29 日国务院关税税则委员会发布公告，自 2026 年 1 月 1 日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。其中未锻轧铝合金(税则号 76012000)以及铝废碎料(税则号 76020000)关税较 2025 年均未调整。

12 月 29 日，Mysteel 电解铝社库为 63.80 万吨，较 25 日上升 2.60 万吨，较 22 日上升 5.00 万吨。

镍

12 月 30 日，SMM1#电解镍价格 128,400-136,700 元/吨，平均价格 132,550 元/吨，较上一交易日价格上涨 850 元/吨。金川 1#电解镍的主流现货升水报价区间为 7,000-7,500 元/吨，平均升水为 7,250 元/吨，较上一交易日上涨 50 元/ 吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300 元/吨。