光大期货：正极厂检修背景之下 碳酸锂基本面边际转弱

研报正文

一、研究观点

1. 昨日碳酸锂期货 2605 合约跌 3.77%至 121580 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持 118000 元/吨，工业级碳酸锂平均价维持至 115000 元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)维持至 110000 元/ 吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 1300 吨至 19491 吨。

2. 供给端，周度产量环比增加 116 吨至 22161 吨，其中锂辉石提锂环比增加 60 吨至 13864 吨，锂云母产量环比增加 40 吨至 2866 吨，盐湖提锂环比减少 20 吨至 3075 吨，回收料提锂环比增加 36 吨至 2356 吨。需求端，周度三元材料产量环比减少 119 吨至 17726 吨，库存环比减少 89 吨至 18002 吨。

周度磷酸铁锂产量环比减少 1309 吨至 90752 吨，库存环比减少 1386 吨至 100885 吨。库存端，周度库存环比减少 652 吨至 109773 吨，其中下游环比减少 1593 吨至 39892 吨，其他环节库存增加 1180 吨至 52030 吨，上游库存环比减少 239 吨至 17851 吨。

3. 咨询机构库存表现劈叉，但从正极厂预计 1 月检修背景之下，基本面边际转弱。从库存周转情况来看，下游补库动力或将在跌价中体现，实际需要关注价格传导向下游是否顺畅以及强需求是否能够得到验证。另，节日因素影响，持仓情况或放大波动率。

二、日度数据监测

三、图表分析

碳酸锂