兴业期货：工业硅市场存在减产预期 碳酸锂需求前景乐观预期

研报正文

【工业硅】

工业硅方面，云南、四川等地的生产开工率稍有下降，相应产量有所缩减;西北区域开工上行，产量增加。市场存在减产预期，但目前并不明显，下游需求较弱，预计后期价格小幅震荡多晶硅方面，现货市场挺价氛围浓，但实际成交有限，下游硅片企业对高价硅料抵触。

目前12月下游硅片最终产量超预期下调，1月排产或有小幅上调。而电池片环节1月开工预计继续下降。多晶硅厂库库存在高位，维持累库，现实层面需求较弱。但在政策托底与成本支撑作用下，预计短期内多晶硅价格高位震荡。

【碳酸锂】

交易所多次提升期货交易监管措施，旨在平稳市场情绪，期货持仓量较之峰值水平已有明显下降;从基本面角度来看，磷酸铁锂产线检修范围虽持续扩大，但企业意在谋求更高加工费，反映出对需求前景的乐观预期，而2026年汽车以旧换新置换政策扩大适用范围，一定程度抵消新能源车购置税补贴退坡带来的负面影响，锂价下方存在支撑。

【橡胶】

港口橡胶库存处于季节性累库趋势，增库压力限制胶价上方空间，但海外原料价格表现坚挺，国内产区陆续停割，天胶供给增速阶段性放缓，而需求预期则依然积极，国内消费刺激相关政策加码，轮胎产线开工率保持相对高位，基本面预期改善支撑胶价中枢抬升。

橡胶 工业硅 碳酸锂 多晶硅