瑞达期货：受市场宏观情绪带动 双焦期价强势反弹

研报正文

行业消息

1.Mysteel报道本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.4%，环比增0.3%;精煤日产26.1万吨，环比增0.3万吨;精煤库存 319.7万吨，环比减9.4万吨。

2. 据Mysteel调研，12月份全国建筑钢材生产企业共计26家企业进行了减产检修，较上月减少16家，而产量影响环比走扩，测算本轮减产检修影响建筑钢材产量259.21万吨，环比增加28.74%。

观点总结

宏观方面，央行强调灵活运用多种货币政策工具，维持流动性充裕。基本面看，蒙煤通关回升，整体精煤库存中性;下游钢焦负荷虽有回升，焦企仍处亏损。市场方面，仍有第五轮提降预期。现货端，唐山蒙5#精煤报1320元/吨，折盘面1235元/吨。

技术面，日内焦煤2605合约收涨 7.98%，位于20日均线上方。综合分析，尽管宏观情绪带动期价强势上行，但供需格局整体偏弱，蒙煤及矿山供给恢复、下游利润压力仍存，预计短期以宽幅震荡为主，建议注意风险控制。

供应端焦企开工回升，焦炭总库存累库;需求端高炉开工同步上行，日均铁水产量增加。现货方面，钢厂第四轮提降落地，对后市仍有提降预期。技术面，日内焦炭2605合约收涨7.98%，位于20日均线上方。

综合分析，焦企利润仍处亏损区间，供应相对平稳。钢厂铁水产量提供部分需求支撑，但焦炭提降预期仍在，下游采购以刚需为主。受宏观影响日内期价强势反弹，但基本面未有明显改善，缺乏持续上涨动力，预计短期维持宽幅震荡，请投资者注意风险控制。

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