宁证期货：生猪短期供需博弈持续 豆粕下游追涨情绪偏弱

研报正文

【白银】

美国上周初请失业金人数升至20.8万人，略低于市场预期，仍处于历史低位区间，前值上修1000人至20万人。美国挑战者报告显示，去年12月裁员人数为35,553人，创17个月新低。

评：初请失业金人数显示，经济依然具有韧性。市场普遍预期1月美联储不会降息，白银利空因素增加。白银或跟随黄金高位震荡。

【生猪】

据农业农村部监测，1月8日“农产品批发价格200指数”为128.94，“菜篮子”产品批发价格指数为131.56。截至14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.89元/公斤，比前一日下降0.3%;鸡蛋7.58元/公斤，比前一日上升0.9%。

评：昨日全国猪价南北继续分化，北方偏弱，南方偏强。养殖端随行出栏，价格随交易量变化小幅频繁调整。生猪现货价格连续走高之后，下游终端接受度较。短期供需博弈持续，期货价格区间震荡，重点关注养殖端的出栏量及能繁母猪去化程度。

【棕榈油】

1月8日(周四)，印尼能源部公布的数据显示，该国去年消费1,420万升棕榈基生物柴油，较上年增长7.6%，因该国实施B40生物柴油掺混要求，即B40。印尼能源部官员埃尼娅·利斯蒂安·德维周四向记者表示，该国可能将提高棕榈油出口税，以支持其生物柴油政策。

评：棕榈油“印尼政策利好预期”与“马来西亚高库存现实”之间博弈。国内现货市场方面基差成交寡淡，终端需求一般。建议短线参与。

【豆粕】

1月8日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场3150元/吨，涨10元/吨，山东市场3110元/吨，跌10元/吨，江苏市场3090元/吨，跌20元/吨，广东市场3110元/吨，跌30元/吨。

评：现货方面，油厂及贸易商挺价意愿增强，豆粕价格普遍上涨，但下游追涨情绪偏弱。基本面上，目前国内大豆及豆粕库存仍处高位，叠加中国采购美豆进度较快以及南美大豆丰产预期持续，一季度供应整体宽松，继续制约现货价格上涨空间。短线看豆粕05合约能否企稳继续反弹，操作上建议短线参与为主。

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