新的三分法定量归因：M1同比为什么转负？
核心观点 1、新口径M1 在统计上无疑更为科学，但在实际运用上可能会扰动我们通过M1 观察企业行为的视角。因此，资本市场上我们仍建...
股票资讯
2025-02-07 18:26:22阅读：76
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宏观研究报告：债基指数时代 轮动制胜
指数型债基“拼 图”补齐 近年来，我国指数型债基市场迎来了蓬勃的发展，总规模由2023 年一季度末的4769 亿元快速提升至202...
股票资讯 2025-02-07 16:28:20阅读：84 -
深挖宏观数据系列之六：基建投资的新特征、新趋势
作为过去中国经济增长重要动能，基建投资近年来无论是增速、结构还是资金来源均发生了较天变化，尤其是去年以来，产义基建投资和狭义基建投资增速差异达...
股票资讯 2025-02-07 16:28:20阅读：74 -
宏观专题报告：美国关税2.0政策对大宗商品市场的影响
投资要点： 2025年2月1日，特朗普签署命令，对加拿大和墨西哥商品征收25%关税，对加拿大原油征收10%关税，对中国商品...
股票资讯 2025-02-07 14:30:15阅读：98 -
宏观专题：市场情绪“变脸”与资产价格“反转”
市场情绪是投资者行为和资产价格波动的驱动力，尤其在极端情绪状态下，市场情绪的突变往往加剧市场的非理性波动，使资产价格显著偏离其内在价值。 ...
股票资讯 2025-02-07 14:30:15阅读：89 -
宏观经济周报：国内假期消费不俗 海外市场波动不减
就外围环境而言，美国方面，2024 年第四季度实际GDP 同比增速超预期放缓，主要受库存投资和非住宅投资拖累。在前瞻指标中经济走弱趋势同样有所...
股票资讯 2025-02-07 14:30:14阅读：74 -
月度宏观经济回顾与展望：春节消费亮点有望延续全年
研究结论 春节消费数据持续增长。据商务部，春节假期前4 天（1 月28 日至31 日），全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长...
股票资讯 2025-02-07 12:32:06阅读：84 -
宏观经济研究：2025年2月大类资产配置报告
核心观点： 从全球经济周期来看，美国正处于以AI 人工智能为代表的科技浪潮发展阶段，就业市场旺盛，经济仍在较快增长。从短周期来看，...
股票资讯 2025-02-07 12:32:06阅读：94 -
宏观景气度系列一：1月PMI回落 节前经济修复暂缓
宏观事件 1 月27 日，国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布： 2025 年1 月份，中国制造业采购经理指数（制...
股票资讯 2025-02-07 10:19:49阅读：78 -
2025年1月物价数据前瞻：CPI同比或改善：主因春节错位
投资要点： 2025 年在宏观政策积极发力和内需渐进修复的背景下，CPI 和PPI 有望延续温和回升态势。同时，也需密切关注政策效...
股票资讯 2025-02-07 10:19:49阅读：87 -
中国盈利系列八：盈利逐步修复 关注增量政策推进
宏观事件 1 月27 日周一，国家统计局公布数据显示，2024 年12 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5 亿元...
股票资讯 2025-02-07 10:19:48阅读：78 -
资产配置日报：科技强 资金松
复盘与思考: 2 月6 日，科技强，资金松成为股债市场的交易主线，双创及小盘股领涨，30 年国债期货维持强势，10 年国债收益率再...
股票资讯 2025-02-07 08:21:48阅读：97 -
经济动态点评：地方“新春第一会”的信号
事件：2 月5 日，蛇年春节后的首个工作日，北京、上海、广东、山东、浙江、辽宁、湖北、安徽、福建等省市召开“新春第一会”。 今年的...
股票资讯 2025-02-07 08:21:47阅读：80 -
宏观经济研究：关税交易2.0初探
研究结论 中美贸易摩擦成为春节外部最大的风险冲击。回溯特朗普1 月20 日就职以来的贸易摩擦进度： 1 月 20 日：...
股票资讯 2025-02-07 08:21:47阅读：78 -
宏观ABC系列之六：负债端视角看我国利率体系
投资要点： 核心观点：在广谱利率下行的过程中，资管机构需要关注资产端收益率下行带来的资产配置调整，更需要关注负债端成本变化带来的危...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：70 -
《大国博弈》系列第七十七篇：如何看待美中加墨本轮关税交锋？
核心观点： 美加墨为何能快速就暂停关税达成和解？加拿大是美国制造业产品的重要出口地，而墨西哥以低端的制造业组装为主，施加于...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：80 -
“转型之路的国际比较”系列之一：从东亚国家分配结构看提振消费的路径
本报告导读： 东亚国家上市公司ROE 系统性低于西方发达国家，相对应的宏观特征是高储蓄率和低消费率现象，背后原因则是东亚国家长期以...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：75 -
财政专题：如何理解积极财政？
2020-2024年公共财政支出持续未达到预算目标 支出规模=赤字规模+收入规模+调入资金与使用结余； 赤字率仅2...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：68 -
宏观专题报告：美国加征关税需要关注的四点
事件: 2025 年2 月1 日，美国总统签署法令，以未有效管控芬太尼为由，对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对中国进口商...
股票资讯 2025-02-06 20:33:06阅读：79 -
宏观专题：贸易摩擦下的汇率迷局
在全球贸易摩擦不断加剧的背景下，外汇市场的焦点往往集中在美元指数的走势。传统观点认为，美国挑起贸易摩擦通常会引发对美元资产的避险需求，从而推高...
股票资讯 2025-02-06 14:17:28阅读：98 -
宏观月报：1月全球投资十大主线
事 项 1 月全球大类资产总体表现为：全球股票（3.53%）˃大宗商品（2.23%）˃人民币（0.75%）˃全球债券（0.57%）...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：91 -
春节假期消费观察：总体平稳增长 文娱好于商品
今年春节假期消费总体平稳增长，呈现较为鲜明分化特征。其中商品消费总量层面表现平淡，全国和样本省份零售额增速略好于此前的国庆假期，但比去年春节的...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：89 -
宏观专题：加征关税落地 对大类资产影响几何？
2025 年2 月1 日，美国宣布对中国所有输美商品加征10% 关税，对加拿大和墨西哥大部分商品加征25% 关税，对加拿大能源产品加征 10%...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：84 -
2025重振消费之路(二)：春节假期消费数据全景
平安观点： 春节是中国传统消费旺季，从中亦能寻得全年消费变化的线索。作为2025重振消费之路系列第二篇，我们聚焦于春节假期的多维数...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：84 -
宏观研究：1月制造业PMI 回落至收缩区间
核心观点： 1 月中国制造业PMI 为49.1%，较上月回落1 个百分点。从企业规模看，大型企业为49.9%，较上月回落0.6 个...
股票资讯 2025-02-06 12:19:27阅读：78 -
从经济四周期配置大类资产2月篇：全球关税大战的百年再现
1929年，美国开征高额关税，加拿大联合英国，动员整个英联邦成员国对美国进行关税报复，法德加入，全球关税大战展开。 2025年，共...
股票资讯 2025-02-06 12:19:26阅读：76 -
资产配置日报：黄金和30年国债再创新高
春节假期，美国关税落地。节后开盘第一天，避险特征显著，黄金和30 年国债期货价格再创历史新高，而A 股除DeepSeek 周边，其余大多下...
股票资讯 2025-02-06 00:02:19阅读：74 -
2024年12月工业企业利润数据点评：工业利润持续高位
2024 年，全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5 亿元，累计同比下降3.3%（前11 个月累计同比下降4.7%）。 主...
股票资讯 2025-02-06 00:02:19阅读：82 -
东方战略周观察：鲁比奥首访拉美强调移民问题优先性
研究结论 战略动向复盘：美国国务卿鲁比奥于2 月1 日至6 日访问巴拿马、萨尔瓦多、哥斯达黎加、危地马拉和多米尼加共和国，作为他担...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：110 -
1月PMI数据点评：制造业和非制造业景气度均有所回落
核心要点： 事件 2025 年1 月制造业PMI 录得49.1，前值为50.1；PMI 建筑业指数录得49.3，前值为...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：91 -
深度*宏观*2025年1月PMI数据点评：假期因素导致1月制造业PMI环比回落
1 月制造业PMI 环比回落。1 月餐饮、住宿及道路运输等产业经营活动状况指数环比走强。 2025 年1 月，制造业PMI 指数为...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：94 -
2025年春节假期国内经济那些事：消费兑现旺季 节后聚焦基建
事件评论 官方春运人流量保持同比正增长，大巴增速较快或反映返城务工相对积极。截止2 月3日，春运以来，全社会跨区域人员流动...
股票资讯 2025-02-05 20:06:05阅读：90 -
深度*宏观*2025年2月宏观经济展望：提振内需仍是关键 风险偏好扰动市场
中国宏观数据焦点仍在内需复苏尤其是消费复苏；对关税影响无需过于担忧，但关税的短期冲击仍需政策对冲；促进价格回升亦需要政策持续发力。 ...
股票资讯 2025-02-05 20:06:04阅读：105 -
央国企动态系列报告之32：战新产业投资节奏加快 科技创新布局优化
2025 年1 月17 日，国务院国资委出席国新办新闻发布会，介绍推动中央企业高质量发展有关情况，并回答国企改革深化提升行动、央企重组整合、战...
股票资讯 2025-02-05 20:06:04阅读：96 -
2024年贸易数据分析：强美元影响出口的两种机制
核心观点 1.单月来看：12 月进口当月同比转正，出口当月同比加速，贸易差额突破千亿美元。12 月，中国出口金额当月同比10.7...
股票资讯 2025-02-05 20:06:04阅读：89 -
宏观研究：美国关税靴子落地 加征10%关税好于预期
核心观点 当地时间2 月1 日，特朗普签署行政令，基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对中国输美产品加征10%的关税，对来自...
股票资讯 2025-02-05 16:09:47阅读：86 -
宏观专题研究：春节长假海外重要宏观事件一览
春节期间（1.28-2.3）全球市场经历了波澜起伏的一周：中国本土研发的“极致性价比”大模型DeepSeek R1 扰动全球市场；特朗普关税反...
股票资讯 2025-02-05 16:09:47阅读：71 -
工业企业效益数据点评(24.12)：利润改善的真相？
事件：1 月27 日统计局公布工企效益数据，2024 年1-12 月，工企营收累计同比2.1%、前值1.8%；利润累计同比-3.3%、前值-4...
股票资讯 2025-02-05 16:09:46阅读：78 -
春节消费关键词：文旅、焕新、入境游
整体而言，今年春节假期延续出行活跃、体验性服务消费意愿提升的趋势。 根据交通部统计，今年春运前20 天全社会跨区域人员流动量较24...
股票资讯 2025-02-05 14:11:32阅读：79 -
东方战略周观察：特朗普就职总统首周
研究结论 战略动向复盘：美国时间1 月20 日，特朗普第二次就职美国总统。在上任前，特朗普与其夫人都分别发行了加密货币。在20 日...
股票资讯 2025-02-05 12:13:22阅读：74 -
春节大事8看点：喜忧并存
春节假期、大事不少，整体有喜有忧：资产看，DeepSeek“重创”美国科技股，美元指数上涨、美债收益率下行；全球看，美国对加墨关税暂缓30 天...
股票资讯 2025-02-05 12:13:21阅读：77 -
宏观数据即时点评：美国政府开启对多国贸易战 短期内或扰动海外市场
事件： 2 月1 日，美国政府宣布对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，并对来自中国的进口商品额外增加10%的关税，同时...
股票资讯 2025-02-05 10:15:11阅读：66 -
2025年1月PMI点评：制造业PMI季节性回落
1 月PMI 回落主要是受春节较早影响。1 月份，制造业PMI 录得49.1%，环比下降1.0pct，超季节性回落，受不同年份春节错位因素等影...
股票资讯 2025-02-05 10:15:11阅读：77 -
宏观视角：近期中国地产行业的一些积极变化
中国地产的去杠杆周期已经进入第4 年，去年9 月政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”后，多部委在供需两端推出政策“组合拳”，带动地产成交回...
股票资讯 2025-02-05 10:15:10阅读：65 -
宏观周报(2月第1周)：美国加征关税政策落地
核心观点： 1) 春节交易周（1.27-1.31）美股表现弱势，美元指数上行，黄金价格上行，美债利率下行，油价下行，人民币汇率下跌...
股票资讯 2025-02-05 10:15:10阅读：65 -
对1月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：假期国内数据释放积极信号
1 月PMI 表现弱于季节性 1 月PMI 综合指数为49.1%，较上月回落1.0 个百分点。季节性因素的影响是PMI读数回落的部...
股票资讯 2025-02-05 10:15:10阅读：64 -
宏观政策跟踪：假期宏观数据和事件综述
资产表现 2025 年春节，1 月27 日下午3 点至2 月4 日下午5 点，COMEX 白银期货上涨5.67%，天然气期货上涨5...
股票资讯 2025-02-05 10:15:10阅读：72 -
宏观与大类资产周报：春节期间国内文旅消费旺盛 海外市场波动较大
春节期间海外权益市场波动较大。春节期间（1 月27 日-2 月3 日），全球股市收益分化，美国三大股指全部收跌，道琼斯指数收跌0.01%，标普...
股票资讯 2025-02-05 10:15:10阅读：79 -
2025年春节假期海外市场那些事：AI与关税
海外市场方面，全球 股债商汇整体跌多涨少权益市场方面，受DeepSeek 对美国科技板块的冲击，美股涨跌分化，纳斯达克指数（-1.6%，周内涨...
股票资讯 2025-02-05 08:17:00阅读：75 -
周度经济观察：春节消费温和恢复 关税新政扰动市场
内容提要 从出行人次、旅游支出、电影票房等数据来看，春节期间居民消费延续了此前恢复的态势。这背后既有消费补贴政策的影响，也反映出居...
股票资讯 2025-02-05 08:17:00阅读：70
