宏观研究：地方金融有为的五大模式
“十五五”规划建议强调坚持有效市场和有为政府相结合的原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，构建统一、开放、竞争、有序的市场体系。金融市场是推动要素资本化和证券化的重要媒...
股票资讯
2025-12-02 09:57:52阅读：28
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宏观经济专题：工业生产与需求边际走弱-宏观经济专题
供需：建筑开工维持弱势，工业开工边际走弱，需求走弱1.建筑开工：开工率维持历史低位。最近两周（11 月16 日至11 月29 日），石油沥青装置开工率、水泥发运率、磨机运转率仍处于同期历史低位...
股票资讯 2025-12-02 09:57:52阅读：17 -
资产配置日报：科技叙事接连涌现
12 月1 日，权益市场放量上涨。万得全A 上涨0.95%，全天成交额1.89 万亿元，较上周五（11 月28 日）放量2917 亿元。港股方面，恒生指数上涨0.67%，恒生科技上涨0.82%...
股票资讯 2025-12-02 09:57:52阅读：56 -
资产配置专题：2026年宏观脑洞开在哪儿
摘要 2018 年以来，我们已经连续多次发布年度宏观脑洞报告，目的是在市场一致预期之外，提供更多发散的可能。一致性预期往往已映射到资产价格中，而对一致性预期的偏离才是市场波动和博弈...
股票资讯 2025-12-02 09:57:52阅读：25 -
宏观2026年度策略报告：“存款”落谁家 春水向“中游”
前言：本篇报告以“清晰度”为思考切入点，重点思考五方面的内容，包括供需矛盾、物价研判、金融条件、中长期的经济转型、海外股债配置经验，前三者聚焦“低头走好脚下的路”，后两者聚焦“抬头看准远方的路...
股票资讯 2025-12-02 09:57:52阅读：64 -
结构调整“稳中求进” 需求端阶段性下滑
要点 政策刺激与高科技支撑,工业产出平稳增长 政策效应打折叠加收入增速低迷,居民消费增速或继续下滑 “反内卷”去产能,投资增速或阶...
股票资讯 2025-12-02 09:57:51阅读：28 -
11月PMI数据点评：价格回升较产量明显
11 月制造业PMI 较10 月的49%回升至49.2%（彭博一致预期49.2%），较往年季节性水平偏低；非制造业商务活动指数较10 月的50.1%回落至49.5%（彭博一致预期50%）。11...
股票资讯 2025-12-02 09:57:51阅读：23 -
国内周报：工业品价格边际回升
一周概览 上周居民出行活动维持较高景气度，港口高频指标显示11 月出口同比改善，部分工业开工率同比边际走弱，而钢铁及水泥等工业品价格呈现企稳回升，铜价延续上涨态势，农产品价格亦有回...
股票资讯 2025-12-02 09:57:51阅读：16 -
宏观周度述评系列：人民币在过去一个月里为何升值加快
1人民币在过去一个月里为何升值加快？ 11 月第四周，美元流动性回补与AI 叙事担忧缓解是跨市场传导的主线。降息概率加大背景下美元重新走软是“总开关”，全球股债商普涨、人民币升值突...
股票资讯 2025-12-02 09:57:51阅读：16 -
中国税务快讯：APA签署效率提高 双边APA受跨国企业青睐
背景 2025年11月25日，中国国家税务总局（以下简称“国税总局”）以中英文形式对外发布APA年度报告。这是国税总局第十六次发布APA年度报告。该报告系统介绍了中国APA概况、发...
股票资讯 2025-12-02 09:57:51阅读：20 -
十二月研选：政策窗口开启 跨年行情蓄势
内需政策接力，市场关注“开门红”预期。经历11月的整固消化后，港股有望在12月迎来跨年行情的布局窗口。市场关注点从外部环境转向内部政策，将聚焦于12月中旬召开的中央经济工作会议，“十五五”规划...
股票资讯 2025-12-02 09:56:18阅读：21 -
定增市场双周报：收益回暖 行业分化
本期投资提示： 新增项目增加，注册节奏加快。截至2025 年12 月1 日，上两周（11 月17 日至11 月30日）新增16 宗定增项目（其中竞价12 宗），环比增加4 宗；终止...
股票资讯 2025-12-02 09:56:18阅读：20 -
机构调研周跟踪：机构关注度环比回升：银行、通信、食品饮料
“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多...
股票资讯 2025-12-02 09:56:18阅读：22 -
流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆&ETF资金分化趋势逆转
资金流动性： 1）资金供给端扩张：偏股型公募新发小幅下降、杠杆&ETF资金分化趋势逆转：杠杆资金净流入回暖，股票型ETF净申购大幅流出； 2）资金需求端小幅收缩...
股票资讯 2025-12-02 09:56:18阅读：16 -
12月行业配置：风格切换不易 成长阶段占优
11 月市场震荡调整，风格“高切低”过程不畅。11 月A股市场震荡调整，交易活跃度有所下降，风格演绎阶段性“高切低”但持续时间短且主线不清，红利略有相对表现。从全球范围看，主要经济体股票市场普...
股票资讯 2025-12-02 09:56:18阅读：20 -
策略周报：布局春季躁动
核心观点 上周，随着12 月美联储降息预期回升，A 股缩量反弹。从ETF 期权隐含波动率以及资金面变化看，短期市场情绪有所修复。结构上，超跌修复是景气结构边际变化有限下的共识。展望...
股票资讯 2025-12-02 09:56:17阅读：29 -
周末五分钟全知道(12月第1期)：2026年“春季躁动”前瞻
对机构“最不利”的阶段，即将过去。每年11 月，市场涨跌与基本面相关性最弱。但进入12 月，基本面定价的有效性会逐步加强。 “赚钱效应”最好的时间窗，即将打开。每年春季有两个重要时...
股票资讯 2025-12-02 09:56:17阅读：47 -
11月PMI点评：产需修复持续性有待观察
事件描述 2025 年11 月，制造业PMI 为49.2%，比上月上升0.2pct，符合一致预期；非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6pct，为2023 年以来首次低...
股票资讯 2025-12-02 07:59:44阅读：29 -
秩序重构下的新旧资产系列3：百年黄金史：不同的时代 相同的避险
溯源：诸多资产，为什么选择黄金？ 从资产比较角度看，本轮金价牛市有两个值得特别关注的特点：一是风险资产（股票）和无风险资产（黄金）同涨；二是虽同属无风险资产，但本轮金价表现远强于美...
股票资讯 2025-12-02 07:59:43阅读：26 -
2025年12月2日财经头条速读：国内主流财经媒体头版头条摘要
12月2日(星期二)，今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 新版基础设施REITs项目行业范围清单发布 商业办公设施、城市更新设施等被纳入 国家发展改革委12月1日消息，国家发展...
股票资讯 2025-12-02 06:05:17阅读：61 -
注册制新股纵览：纳百川：动力电池+储能热管理双轮驱动
AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，纳百川1.69 分，位于总分的22.6%分位。纳百川于2025 年11 月27 日招股，将在创业板上市。剔除、考虑流动性溢价因素后，我们测算纳百川AHP...
股票资讯 2025-12-02 00:05:46阅读：25 -
宏观研究：价格传导扭曲制约企业利润修复 非制造业景气度收缩
核心观点 从11 月PMI 指数来看，（1）供需两端温和修复，生产好于需求，供需失衡问题犹存，制造业景气度环比回升，但仍处于荣枯线以下，制造业景气度有待改善；（2）价格传导机制有所...
股票资讯 2025-12-01 22:09:19阅读：26 -
央国企动态系列报告之52：“新三年行动”收官在即 央国企资本运作提速
“新三年行动”收官在即，政策驱动央国企聚焦主业与专业化整合；通过资本运作优化布局、盘活存量、做优增量，提升上市公司质量，推动资源向主业集中；近期分拆上市案例也开始增多。 国家电投系...
股票资讯 2025-12-01 22:09:19阅读：20 -
政策周观察第57期：“十五五”扩内需 如何部署？
11 月28 日，国家发改委郑栅洁主任在人民日报发表署名文章《坚持扩大内需这个战略基点》，阐述“十五五”时期扩内需思路，要点如下： 1、大力提振居民消费。1）现状：“我国居民消费率...
股票资讯 2025-12-01 22:09:19阅读：23 -
每周经济观察第48期：港口集装箱吞吐量明显反弹
每周经济观察： （一）景气向上 1、耐用品消费：乘用车零售降幅略有收窄。截至11 月23 日当周，乘用车零售同比增速-7%，前值-9%。11 月前23 日，乘用车零售同...
股票资讯 2025-12-01 22:09:19阅读：27 -
2026年市场展望：拥抱新资产
2026 年宏观环境的不确定性预计将有所下降。中国经济的主要驱动力或是经济再平衡，以扩大内需弥补外需贡献的下降。我们预计经济增速略微下滑0.2 个百分点到4.7%。美国经济的主要驱动力或是财政...
股票资讯 2025-12-01 22:07:45阅读：22 -
12月度金股：下好“春季行情”的先手棋
回顾11 月，市场走势基本印证我们前期的判断。边际催化减弱的背景下，指数进一步上攻动力有限，且科技成长方向出现阶段性明显调整。这一方面源于内生的季节性效应，即11 月作为传统的“结账月”，机构...
股票资讯 2025-12-01 22:07:44阅读：22 -
流动性周报12月第1期：ETF资金净流出 宏观流动性边际收敛
投资要点: 1. 本周（2025/11/24-2025/11/28）宏观资金面边际收敛，央行通过公开市场操作开展7 天逆回购净回笼1642 亿元，开展10000 亿元1 年期中期借...
股票资讯 2025-12-01 22:07:44阅读：20 -
策略点评：沪指放量冲回3900
摘要。2025 年12 月1 日周一，A 股市场放量上涨，沪指收盘重回3900 点以上；国债期货震荡分化；商品指数上涨，有色金属领涨，双焦期货反弹。 一、市场行情分析 ...
股票资讯 2025-12-01 22:07:44阅读：31 -
绿色算力投资手册(下)：从硬件能效、节能温控到算能协同、赋能转型 绿色算力各赛道前景广阔
核心观点 以ESG 视角从算力侧（软硬件）、能源侧、应用侧三大维度展开绿色算力产业链分析，我们认为，短期重点关注液冷技术的改造推进、高效算法与模型架构以及高密度服务器与高带宽内存；...
股票资讯 2025-12-01 22:07:44阅读：30
