中国宏观周报(2025年7月第4周)：电影票房热度提升
平安观点： 从高频数据观察，本周中国工业生产优化调整，“反内卷”推进效果有所体现。在需求端，本周新房成交边际有所恢复，电影票房热度提升，北京已开启电影惠民补贴； 7 月以来外需货运...
股票资讯
2025-07-28 17:07:30阅读：13
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国内观察：2025年6月工业企业利润数据：当月降幅收窄 关注“反内卷”的成效
事件：7月27日，统计局发布6月工业企业利润数据。6月，规模以上工业企业利润总额累计同比-1.8%，前值-1.1%。 核心观点：中美贸易关系缓和，在出口带动下工业生产回升，量的推动...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：9 -
2025年下半年香港市场中国焦点策略
我们对2025 年下半年港股市场的展望持乐观态度。我们相信，中国决策层拥有较丰富的增量政策储备工具，可以有效应对中美博弈的复杂性、反复性、长期性。2025年下半年，预计决策层将加力实施增量政策...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：7 -
宏观动态点评：财政支出增长明显提速
6 月财政数据点评 二季度广义财政支出同比增速较一季度的5.6%回升至12.4%，快于二季度名义GDP 同比增长的3.9%、显示财政宽松对名义增长形成提振。6 月广义财政（...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：8 -
2025年6月财政数据点评：支出加快：狭义保民生 广义稳增长
本报告导读： 6 月狭义预算收入增速回落，主要受非税收入拖累，而税收收入增速边际回升。在狭义支出端，中央发力兜牢民生。此外，政府发债加快，推动政府性基金支出加快。 ...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：12 -
中国思考：反内卷 药引与根治
新的周期性刺激措施有限，保持反内卷的基调：一些投资者询问，1.2万亿人民币的雅鲁藏布江水电站是否标志着配合供给侧改革的新一轮大规模刺激措施的启动。我们不这么认为。该项目被列入“十四五”规划，这...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：9 -
广发宏观：6月财政数据简评究
报告摘要： 财政部数据显示，2025 年上半年公共财政收入累计同比-0.3%，略低于去年全年的1.3%。其中税收收入同比-1.2%，要好于去年全年的-3.4%；非税收入的增...
股票资讯 2025-07-28 17:07:29阅读：9 -
美国关税谈判喜忧参半 国内呈现反内卷交易
回顾 本周国内大宗商品继续上涨，其中，工业品、农产品均延续反弹走势。主要原因一是外部环境趋于明朗，美国与多国达成贸易协议，改善市场风险偏好；二是，反内卷政策持续升温，市场呈现“反内...
股票资讯 2025-07-28 17:07:28阅读：9 -
“反内卷”：三重目标下如何去产能、提物价
核心观点：“反内卷”的价格治理，可能有三个目标，一是短期治理“价格战”，如对汽车、外卖等行业低价无序竞争的治理；二是中期去产能，即推动落后产能退出、促进供需平衡，包括关停限产式去产能和引导式去...
股票资讯 2025-07-28 17:07:28阅读：5 -
宏观专题报告：工业盈利仍有压力
工业企业仍然“增收不增利”：2025 年6 月，规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.3%，降幅较5 月收窄4.8 个百分点，工业企业盈利仍有压力，其中以装备工业为代表的中游行业利润增长较快...
股票资讯 2025-07-28 17:07:28阅读：5 -
2025年1-6月工业企业效益数据点评：政策效能叠加出口回升 6月工企利润边际改善
事件：2025 年7 月27 日，统计局公布了1-6 月规模以上工业企业效益数据，1-6 月规模以上工业企业利润同比下降1.8%。 点评： 1-6 月规模以上工业企业利...
股票资讯 2025-07-28 17:07:28阅读：5 -
宏观专题报告：短期警惕“反内卷交易”情绪过热
海外：1）美国7 月第三周初请失业人数再度下行0.4 万人至仅21.7 万人，连续第六周下行，创近十四周低位.美国就业市场连续改善，凸显当前关税对劳动力市场的冲击相当有限，加之新一轮旨在对...
股票资讯 2025-07-28 17:07:28阅读：7 -
全球大类资产配置策略：反内卷与雅江主题共振 贸易谈判取得进展
核心观点：上证指数试探进攻3600点，周期和成长风格领涨，“反内卷”主题继续发酵，叠加雅江水电站开工，周期资源品板块行情延续。美国贸易谈判取得重要进展，与日本、欧盟达成贸易协议，美国三大股指上...
股票资讯 2025-07-28 17:04:53阅读：10 -
产业观察：工信部提出加快清洁氢在四大行业应用
产业政策及动态 工信部：把清洁低碳氢在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业应用作为重点。7 月18 日，国新办举行新闻发布会，介绍2025 年上半年工业和信息化发展情况。 在答记者问...
股票资讯 2025-07-28 17:04:53阅读：8 -
策略专题报告：“反内卷”的国际经验
本报告导读： “内卷式”竞争的关注度不断提高，“反内卷”政策有望加速落地。海外经验来看，美国通过兼并重组与价值链分工，日本出海与产业重构，欧洲制度约束来破局内卷。 投资...
股票资讯 2025-07-28 17:04:53阅读：7 -
策略周报：沪指表现强势 风格再迎轮动？
投资要点 【债市方面】债市短期仍有压力，但不宜过度悲观。短期政府发债规模仍然较大，市场资金面有所偏紧，资金价格回升，且反内卷推动商品价格回升，对通胀、降息预期产生明显影响，三季度降...
股票资讯 2025-07-28 17:04:53阅读：9 -
策略周报：主题情绪平稳后 “反内卷”仍值得中期关注
【策略观点】 本周在雅鲁藏布江下游水电站项目开工和煤炭行业限制超产政策等催化下，市场通胀预期有所改善，以周期股为代表的反内卷方向强劲表现，银行股出现跑输。这验证了我们在7.11《“...
股票资讯 2025-07-28 15:06:46阅读：12 -
策略周报：市场情绪交易至什么程度了？
依然看好港股市场机会，科技修复空间或更大 在预期变化下本周风险情绪改善贡献绝大部分涨幅，南向资金净流入295.7亿人民币，单周规模创4 月11 日以来新高；外资方面，主动型外资流出...
股票资讯 2025-07-28 15:06:46阅读：12 -
投资策略：7月政治局会议前瞻与行情推演
一、策略专题：7 月政治局会议前瞻与行情推演1.1 前瞻：促消费、强科技、防风险，新增“反内卷”、细化““市更新新”历年7 月底召开的政治局会议都与经济密切相关，重点“分析研究经济形势和经...
股票资讯 2025-07-28 15:06:46阅读：9 -
公募REITS周报：公募FOF二季度REITS持仓大幅上升
行业近况 本周（2025 年7 月21 日至7 月25 日）中证REITs全收益指数下跌1.56%，价格指数下跌1.79%。C-REITs市场总市值收于2047 亿元，总市...
股票资讯 2025-07-28 15:06:46阅读：11 -
周末五分钟全知道(7月第4期)：流动性推升牛市 行业轮动有何特点？
在上周的周报中我们提到，当前市场所处的阶段可以概括为“上行收益和下行风险不对等”，而针对市场担忧ROE 没有跟上的情况，我们通过复盘历史上四段案例，可以看到确实存在流动性推动牛市的情况。 ...
股票资讯 2025-07-28 15:06:45阅读：9 -
周度全追踪(7月第4期)：TMT情绪处在低位
本周景气度改善的方向主要在钢铁、煤炭、有色金属、基础化工、建筑材料、锂电、光伏、工程机械、通用设备、消费电子、半导体、汽车、商贸零售、银行、非银金融等领域，涨价线索明显的有：上游的钢铁、煤炭、...
股票资讯 2025-07-28 15:06:45阅读：14 -
北交所周报：北证50上涨2.85% 市场交投活跃度提升
北证50指数周涨幅为+2.85%。北交所268家上市公司中，有190家公司周涨幅为正，其中本周恒立钻具（+184.05%）涨幅领先，其次是铁拓机械（+64.86%）基康技术（+51.12%）天...
股票资讯 2025-07-28 15:06:45阅读：10 -
市场日报：三大指数收红 沪指再度站上3600点
周四(7 月24 日),A 股呈震荡走高趋势,午后短暂回落后再度拉升,尾盘收红,深指、创指涨幅逾1%,三大指数均再创年内收盘新高,沪指收盘站上3600 点。截至收盘,沪指报3605.73...
股票资讯 2025-07-28 15:06:45阅读：12
