宏观投资周报：关税战全面升级 市场避险情绪高涨
影响因素 主要逻辑 回顾 本周特朗普“对等关税”落地，避险情绪明显升温，工业品普遍走弱，黄金大幅上涨，农产品多数走高。 ...
股票资讯
2025-04-07 12:21:22阅读：79
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宏观策略热点报告：对等关税远超预期 大类资产如何演绎？
对等关税落地，力度远超预期： 美国总统特朗普4 月2 日宣布美国对所有国家征收10%的基准关税，并对某些贸易伙伴征收更高关税，对等...
股票资讯 2025-04-07 12:21:22阅读：90 -
经济周周看：本周经济景气度有所回落
核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟...
股票资讯 2025-04-07 10:23:15阅读：72 -
宏观简评报告：美关税落地后政策后市如何看
核心观点 4 月2 日美国加征关税措施超预期，但A 股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性。反而美股暴跌，彰显“东升西降”趋势。当前...
股票资讯 2025-04-07 10:23:15阅读：81 -
经济动态跟踪：政策前奏：三条主线2025年04月07日
如我们上篇报告《关税风暴：政策对冲的经济账》所述，随着关税风险的兑现，当前市场的核心矛盾已转化为经济下行和政策对冲的角力。打铁还需自身硬，...
股票资讯 2025-04-07 10:23:14阅读：77 -
宏观快评：关税反制 对国内通胀有多大影响？
核心观点 4 月4 日，我国宣布对美关税反制措施，关注此举对于国内通胀的影响。 1）涉及体量，2024 年...
股票资讯 2025-04-07 10:23:14阅读：80 -
中国宏观热点速评：中国有空间应对全球贸易冲击
特朗普政府于美国时间4 月2 日宣布所谓的“对等关税”，给全球贸易体系带来了广泛冲击。这将可能引发全球资金在美国vs非美之间的再平衡，也对...
股票资讯 2025-04-07 10:23:13阅读：71 -
中国经济高频观察(2025年4月第1周)：关税冲击待观察
平安观点： 本周值季末月初，叠加清明假期扰动，中国经济高频数据基本延续分化格局。 市场重点关注的“对等关税”使清明假期...
股票资讯 2025-04-07 10:23:13阅读：86 -
宏观与大类资产周报：关税冲击过去了吗？
国内方面，1）特朗普正式宣布对等关税方案，4 月起出口下行压力将显著放大，各类情形下的测算结果均显示全年出口增速或回落至负增长区间，其中对...
股票资讯 2025-04-07 10:23:12阅读：81 -
宏观周报：美国“对等关税”或冲击全球经济 大类资产大幅波动
综合来看，3月中国官方制造业PMI小幅扩张，其中大型企业维持扩张，小型企业压力降低，但利润空间仍待提高；五大分类指数中，生产和新订单指数表现较...
股票资讯 2025-04-07 10:23:12阅读：73 -
贸易战2.0系列一：美国“对等关税”的宏观分析
宏观事件 4月2日，特朗普正式宣布了针对全球的对等关税。本系列报告将从综述篇（宏观分析）、美国篇（衰退跟踪）、全球篇（流动...
股票资讯 2025-04-07 10:23:12阅读：90 -
贸易战2.0系列二：关税背景下美国衰退分析
宏观事件 4月2日，特朗普正式宣布了针对全球的对等关税。本系列报告将从综述篇（宏观分析）、美国篇（衰退跟踪）、全球篇（流动...
股票资讯 2025-04-07 10:23:12阅读：75 -
宏观周报：政策托底见效 但内需仍待提振
周度观点 2025年3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平季节性回升。 ...
股票资讯 2025-04-07 08:24:59阅读：82 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：受美国“对等关税”影响全球主要股市多数下跌 债券市场利率大幅下行
股票方面，本周A 股缩量走弱，周四面对美国超预期“对等关税”，A 股表现出一定的韧性。由于清明假期少一个交易日，周五全球股市的大幅下跌尚未计价...
股票资讯 2025-04-06 22:34:25阅读：81 -
中国宏观简评：3月经济增速或边际改善
我们预计，春节错位和政策拉动影响下，3 月经济增速可能比1-2 月有边际改善。春节错位主要体现为经济活动的恢复早于去年公历同期，低基数对增速有...
股票资讯 2025-04-06 22:34:25阅读：81 -
宏观周报：科技金融加快部署 美国关税大棒挥舞
一周大事记 国内：高标准农田建设有望提速，科技金融全面部署。3 月30 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《逐步把永久基本农田建...
股票资讯 2025-04-06 22:34:24阅读：106 -
宏观月报：4月关税风暴 逆周期升温
策略摘要 3 月初美元快速回落后处于震荡状态，一方面美国经济数据体现出“不弱”的状态，另一方面中国政策从预期走向落地仍需要时机，市...
股票资讯 2025-04-06 22:34:24阅读：78 -
宏观周报：新建房与二手房市场出现明显分化
供需：基建开工季节性位置上升，水泥发运量仍处低位1.基建开工：开工率季节性位置有所回升，水泥发运量仍处低位。最近两周（3 月22 日至4 月4...
股票资讯 2025-04-06 22:34:24阅读：94 -
宏观专题分析报告：价格战何时休？新一轮供改破局
近期政策层面密集释放积极供给侧改革的信号。值得注意的是，近期政策表态对于供给侧问题的表述是“重点产业结构矛盾”，而非“产能过剩”。事实上，我国...
股票资讯 2025-04-06 20:36:10阅读：89 -
宏观研究报告：让子弹飞一会儿
过去一周，债市 收益率完成了从纠结震荡到大幅下行的逆转。转变的背后主要有两股推力，一是季初资金面大幅转松，让市场看见了“宽货币”落地的可能性；...
股票资讯 2025-04-06 20:36:10阅读：87 -
宏观研究：特朗普对等关税解读及节后风险应对
特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，对中国、越南、泰国等国关税超市场预期； 清明假期期间，外盘资产出现大幅调整：...
股票资讯 2025-04-06 18:38:05阅读：100 -
宏观数据跟踪：非农超预期增长 薪资温和回落 劳动力市场稳中趋缓
宏观事件 北京时间4月4日，美国劳工部公布数据显示，美国3月非农就业人口增加22.8万人. 预期13.5万人；3月失业...
股票资讯 2025-04-06 18:38:05阅读：82 -
宏观点评：外部环境动荡下资本市场韧性凸显
外部环境动荡下资本市场韧性凸显 北京时间4 月3 日凌晨，美国总统特朗普宣布“史上最激进关税方案”，对贸易伙伴设立10%的“最低基...
股票资讯 2025-04-06 16:39:59阅读：104 -
深度*宏观*宏观经济：“对等关税”对中国经济的影响测算
如54%的新增关税完全由中国出口商承担，将影响出口增速下降4.9 个百分点，影响GDP 增速下降1.5 个百分点；如新增关税由中国出口商承担一...
股票资讯 2025-04-06 16:39:58阅读：124 -
宏观点评：国际贸易摩擦对经济与资产配置的影响
本轮国际贸易摩擦简述 北京时间4 月3 日凌晨4 点，特朗普依据IEEPA（国际紧急经济权力法）宣布对等关税，将于美东时间4 月5...
股票资讯 2025-04-06 16:39:58阅读：89 -
宏观研究报告：二季度政府债 5月或是发行高峰
一季度利率债净发行同比大增3.3 万亿元国债一季度发行显著快于往年同期。2025 年1-3 月国债累计净发行14680 亿元，同比增长9855...
股票资讯 2025-04-06 16:39:58阅读：92 -
重新理解特朗普关税：中国应对的三大原则和五大建议
当地时间4 月2 日，特朗普宣布对全球加征最低10%的基准关税，并对中国、欧盟、越南、印度等经济体分别加征34%、20%、46%、26%的关税...
股票资讯 2025-04-06 16:39:58阅读：132 -
宏观周报：高频指标表现弱于季节性 但投资景气继续上升
主要结论：高频指标表现弱于季节性，但投资景气继续上升经济增长方面，本周(4 月4 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 由正转负，指数B 小幅回落...
股票资讯 2025-04-06 14:41:45阅读：80 -
中国产能周期：变化、机遇与挑战
平安观点： 目前宏观政策和市场的一个重要关切在于，中国产能周期能否较快回稳，这关系到增长内生动能的变化、物价指标的趋向。本文着眼于...
股票资讯 2025-04-06 14:41:45阅读：75 -
周周芝道(48)：关税三阶段 市场将如何定价？
核心观点 对等关税落地并不意味着关税博弈见顶，关税博弈正从阶段一（全面升级）走向阶段二（博弈深化）。 本轮关税大博弈有...
股票资讯 2025-04-06 14:41:45阅读：84 -
宏观经济报告：为什么发电量下降 工业增加值上涨
发电量下降，工业增加值上涨主要受到了统计口径、规上规下企业景气度分化、高耗能行业低耗能行业景气度分化、行业电耗效率提高等因素的影响，与统计数据...
股票资讯 2025-04-06 14:41:45阅读：89 -
宏观研究：宽松的货币政策择何时？
核心观点 （1）利率互换对利率波动有一定的领先性，往往存在乐观超调向谨慎乐观修正的动态过程。 利率互换曲线的倒挂形态隐...
股票资讯 2025-04-06 14:41:44阅读：86 -
区域发展战略月报第2期：两会之后各地如何推动区域发展战略？
一、全国两会定调 2025 年区域发展战略的三条线索：一是发挥区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略的叠加效应，培育增长极。如重庆是西...
股票资讯 2025-04-06 14:41:44阅读：79 -
宏观动态点评：关税阴云或将阻断非农反弹动力
概览：3 月美国新增非农就业22.8 万，明显高于彭博一致预期的14 万，但之前2 个月累计下修4.8 万。往前看，由于关税阴云可能拖累未...
股票资讯 2025-04-06 12:43:35阅读：112 -
宏观大类及商品月报：对等关税加剧滞胀交易
策略摘要 短期关税事件冲击全球资产，关注流动性风险；在市场情绪企稳或美联储超预期宽松后，关注黄金、商品等抗通胀资产的配置机...
股票资讯 2025-04-06 12:43:35阅读：96 -
宏观视角3月预览：1季度开局较为积极
概览：受益于出口韧性及去年底财政扩张的提振，我们预计1 季度实际GDP 增速或维持在5%以上。单月而言，3 月工业生产整体提速、但结构或有分化...
股票资讯 2025-04-06 10:45:33阅读：86 -
宏观视角：特朗普提出百年未见高关税
北京时间4 月3 日凌晨，特朗普如期发布“对等关税”调查结果，并宣布将从4 月5 日起对所有国家进口商品加征10%的关税；从4 月9 日起，把...
股票资讯 2025-04-06 10:45:33阅读：79 -
流动性跟踪：资金面迎来宽松期
概况：四月首周，流动性自发式宽松跨季后，资金面逐步转松，DR007、R007 周均值分别下行7bp、18bp，隔夜利率也在跨季后逐步回落至...
股票资讯 2025-04-06 08:47:25阅读：88 -
宏观点评报告：非农向好 难抵衰退担忧
4 月4 日，美国劳工部公布3 月非农数据。非农新增就业22.8 万，超过预期的14 万和前值11.7 万。3 月失业率小幅上行0.01 个百...
股票资讯 2025-04-06 08:47:24阅读：96 -
2025年3月美国非农数据点评兼光大宏观周报：强非农不改市场定价衰退
事件： 2025 年4 月4 日，美国劳工部公布2025 年3 月非农数据：新增非农就业22.8万人，预期13.5 万人，...
股票资讯 2025-04-06 08:47:24阅读：84 -
经济动态跟踪：关税风暴：政策对冲的经济账
我们的上一篇报告《以史为鉴：重大关税冲击下的市场演绎》曾指出，“对等关税”下的市场演绎将进入一个新的阶段，而今随着尾部风险的确认，市场的核...
股票资讯 2025-04-06 08:47:24阅读：82 -
实体经济图谱2025年第12期：衰退交易带动大宗价格走低
月度商品价格模型预测：根据我们的月度商品价格预测模型，金、油震荡上升，铜震荡下行。 内需：假期出行热度高，消费有所回升。①房地产、...
股票资讯 2025-04-05 22:56:43阅读：153 -
4.2日对等关税点评：他强任他强 清风拂山岗
4 月2 日特朗普宣布了他的“互惠关税”方案，他称这一天是“解放日”，美国将开启黄金时代。尽管特朗普声称美国所征收的是“对等关税”是各国对美关...
股票资讯 2025-04-05 22:56:42阅读：111 -
3月PMI数据点评：关注“对等关税”落地对债市的影响
核心观点 供需两端协同增长带动制造业景气度延续回升。政策效应持续释放，3 月制造业供需两端延续回升，带动制造业PMI 上升0.3...
股票资讯 2025-04-05 20:58:37阅读：131 -
宏观策略周报：3月制造业景气水平继续回升 特朗普宣布对等关税计划
投资要点资讯要闻 1.3月31日，按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、...
股票资讯 2025-04-05 17:02:20阅读：117 -
中国2月PMI观察：上游更具弹性 内需仍需支撑
中国2 月制造业PMI 全面反弹，大企业和生产是最主要支撑2025 年2 月制造业PMI50.2，较上月上升1.1，略高于市场预期，再度回到5...
股票资讯 2025-04-05 13:05:59阅读：102 -
3月经济：量价或延续背离
核心观点 整体来看，3 月基本面呈现修复态势，供需两端在政策渐次落地的影响下均有一定程度的改善，结构上生产端反弹的斜率大于...
股票资讯 2025-04-05 11:07:52阅读：94 -
2025年2月宏观经济报告及“两会”前瞻：修正定价
报告摘要 整体看，美国经济基本面韧性仍在，但结构性风险日渐显露，叠加市场对特朗普上任后政策认识的修正，导致市场出现走弱迹象。未来短...
股票资讯 2025-04-05 11:07:52阅读：126 -
中国对美加征关税快评：对等关税 对等反制
事件：4月 4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以...
股票资讯 2025-04-05 09:09:37阅读：95 -
以房价变动之窗透视城市经济韧性
一直以来，中国房地产市场都是社会各界关注的焦点。2024 年中国整体房价呈现下行态势，但存在新房与二手房市场分化、各线城市分化等现象。在房价普...
股票资讯 2025-04-04 17:24:43阅读：117
