宏观研究：五一假期消费强劲 汇率升值提升宽松货币政策预期
投资要点 （1）五一假期居民出行需求旺盛，消费亮点纷呈第一，居民出行需求延续高热度，自驾游仍是主要出行方式。交通运输部消息，今年五...
股票资讯
2025-05-07 14:34:24阅读：65
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4月PMI数据点评：关税影响显现 制造业PMI落入收缩区间
投资要点： 事件：2025 年4 月30 日，国家统计局公布了2025 年4 月PMI 数据，制造业PMI 为49%，比上月降低1...
股票资讯 2025-05-07 14:34:24阅读：71 -
一揽子金融政策解读：降息降准稳楼市股市 提振内需促关税谈判
投资要点： 降准如期兑现，是兼顾流动性投放和稳汇率目标的高效率和低成本最优选择。与结构性工具利率下调相配合稳定银行净息差并提升利率...
股票资讯 2025-05-07 14:34:24阅读：64 -
宏观蒋座：经济下行是主基调 回到谈判桌是理智选择
2025 年全球宏观经济呈现显著下行压力，中美两国作为核心经济体面临不同挑战与政策权衡。美国经济在关税战副作用下陷入衰退边缘，2025 年 Q...
股票资讯 2025-05-07 14:34:24阅读：61 -
宏观利率周报：在岸离岸汇差大幅收窄 稳增长目标下资金面收紧可能性较低
研报摘要 核心观点：10 年期国债利率下限是银行间资金成本，上周债券利率随DR001 出现下行。5 月仍有基本面利多因素，关税拖累...
股票资讯 2025-05-07 12:36:12阅读：54 -
4月经济数据前瞻：物价或率先反应外需变化
核心观点：展望4 月，市场关注点在外需影响下的经济指标变化。从量与价两个维度看，率先反应外需变化的或是“价”。“量”的层面，出口或受美国抢进口...
股票资讯 2025-05-07 12:36:12阅读：57 -
宏观周：假期出行热度延续 美国就业仍具韧性
假日大事记 国内：民营经济促进法出台，假期出行数据稳健增长。4 月29 日，习近平主席在考察上海期间，明确提出加快建成具有全球影响...
股票资讯 2025-05-07 12:36:12阅读：61 -
预测报告：超预期高关税冲击 经济阶段性承压
内容提要 2025 年4 月，特朗普超预期高关税政策对全球经济产生冲击，受其影响中国国内经济阶段性承压。超预期高关税及特朗普政府政...
股票资讯 2025-05-07 08:39:56阅读：59 -
五一消费：深度游火爆 出入境需求两旺
今年五一小长假（5 月1-5 日）共5 天，可“请4 休10”、较去年“请3 休9”略长。截至发稿前，全国层面官方数据尚未发布，我们基于五一前...
股票资讯 2025-05-07 08:39:55阅读：60 -
宏观周报：五一出行活跃 关税降级预期升温
一周概览 五一假期4 天全社会跨区人员流动量延续较高热度，居民出行半径扩大，跨境游及县域旅游增长较快。5 月2 日，商务部新闻发言...
股票资讯 2025-05-07 08:39:55阅读：58 -
资产配置日报：节后躁动
5 月6 日，五一假期归来，市场积累的交易情绪得到释放，股市全面上涨，债市长短分化，商品涨跌互现。 复盘各类资产表现，股市，大盘单...
股票资讯 2025-05-07 08:39:55阅读：63 -
货币政策变局：如何理解“降准降息”的逻辑
货币政策“适时降准降息”的逻辑： （1）从总量宽松逻辑看，“降准”和“降息”落地的着眼点是稳定经济增长，“稳增长、稳预期、稳信心...
股票资讯 2025-05-07 08:39:55阅读：52 -
当前经济与政策思考：中美服务贸易基本情况及后续影响
中美服务贸易在疫情后逐步修复，美国对华服务贸易顺差在2024 年约318.4 亿美元，较2001 年增长超过12 倍。中国是美国服务贸易顺差的...
股票资讯 2025-05-07 08:39:55阅读：58 -
点评2025年4月非农就业数据：美国劳动力市场仍偏稳健
事件：美国4 月新增非农就业17.7 万人（前值下修至18.5 万人），失业率4.2%（前值4.2%），平均时薪环比增速0.17%（前值0.2...
股票资讯 2025-05-07 08:39:54阅读：62 -
宏观点评报告：外部需求阶段承压
2025 年4 月国内制造业PMI 为49%，前值为50.5%，较上月回落1.5 个百分点。其中生产指数为49.8%，前值为52.6%，较...
股票资讯 2025-05-06 22:49:16阅读：82 -
深度*宏观*4月PMI数据点评：外部环境对制造企业生产意愿有所影响
外部环境对制造企业生产意愿有所影响。4 月高技术制造业、设备制造业海外需求下滑较为明显。4 月建筑业生产经营延续活跃。部分原材料加工业及纺织工...
股票资讯 2025-05-06 22:49:16阅读：82 -
宏观经济2025年中期投资策略：关税冲击与应对
一、对等关税的影响 1、特朗普加征关税的底层逻辑是减少贸易逆差、促进美国制造业回流。 2、虽然对关税谈判不...
股票资讯 2025-05-06 22:49:16阅读：85 -
政策周观察第28期：民营经济促进法落地
节前一周，政策出台不多，主要关注以下内容。 （一）全国人大动态：4 月30 日，全国人大常委会表决通过民营经济促进法，该法...
股票资讯 2025-05-06 20:51:15阅读：89 -
4月经济数据前瞻：出口增长放缓 内需仍有韧性
出口开始受关税影响，整体可能保持增长。4 月2 日，特朗普宣布“对等关税”计划，其中包括对中国商品加征34%的关税。4 月9 日，特朗普将中国...
股票资讯 2025-05-06 20:51:15阅读：81 -
4月PMI数据点评：经济弱复苏强化宽松预期
核心观点 制造业产需放缓。4 月受到外部不确定性扰动叠加前期的较高基数影响，供需两端放缓带动制造业景气度短期回落。外部环境...
股票资讯 2025-05-06 20:51:15阅读：80 -
宏观点评报告：五一假期国内数据五大看点
出行：居民国内长途出行意愿高涨。1）本次五一假期居民长途出行需求大幅增加。4 月30 日至5 月3 日，全社会跨区域流动量超11 亿，日均...
股票资讯 2025-05-06 18:53:04阅读：78 -
4月高频数据与五一假期最新变化究
4 月工业部门开工率同比涨跌互现，其中钢铁、焦化等内需链仍偏强，外需相关度较高的纺服产业链率开工率呈回落迹象。截至4 月第四周，全国247 家...
股票资讯 2025-05-06 16:54:48阅读：63 -
汇率升值：节后悬念几何？
尽管此前有九连涨的标普，汇率反而成了“主角”，尤其是亚洲货币。离岸人民币一度涨破7.20；港币连续触及强方兑换保证（当港币相对美元升值至7.7...
股票资讯 2025-05-06 16:54:48阅读：63 -
宏观月报：4月全球投资十大主线
事项 4 月全球大类资产总体表现为：全球债券（2.94%）˃全球股票（0.98%）˃ 0%˃人民币（-0.20%）˃美元（-4.5...
股票资讯 2025-05-06 16:54:48阅读：82 -
宏观专题报告：五一假期要闻回顾及开盘交易策略
五一假期，受中美贸易谈判预期升温、非农超预期影响，海外市场风险偏好整体提振。 海外要闻：1、关税政策方面：近期美国总统及部分高官...
股票资讯 2025-05-06 14:56:46阅读：64 -
宏观研究报告：“乱纪元”配置指南
行情回顾：部 冲击下的内在定力4 月，贸易摩擦持续升级，市场大跌后强势修复。行业层面，对等关税落地后，A 股市场分为三个阶段： 阶段一（ 4....
股票资讯 2025-05-06 14:56:46阅读：67 -
国内高频指标跟踪：五一消费：出行高增 服务偏强
本报告导读： 出行旅游方面，剔除私家车的营业性客运显著修复，出入境火热；服务消费方面，电影票房价涨量跌，缺乏叫座影片或是需求回落主...
股票资讯 2025-05-06 14:56:46阅读：52 -
复盘4月大类资产表现与五一假期最新变化
截止4 月30 日，2025 年4 月大类资产表现为黄金＞欧指＞日经＞中债＞纳指＞0＞科创50＞沪深300＞道指＞恒指＞美元＞恒生科技＞LME...
股票资讯 2025-05-06 14:56:46阅读：64 -
宏观经济周报2025年第19周
一、中国宏观 高频：本周ICHI 综合景气指数重回扩张区间，显示中国经济持续稳步复苏。 2025 年第17 周，ICH...
股票资讯 2025-05-06 14:56:46阅读：57 -
中观景气度系列二：去库压力仍存 关注原料行业
中观事件 4 月中国制造业PMI 为49（-1.5 pct MoM），处于扩张区间的行业环比减少3 个，处于收缩区间的行业环比增加...
股票资讯 2025-05-06 12:58:31阅读：73 -
宏观深度报告：美债 还能买么？
对等关税政策宣布后，国际贸易不确定性加剧，使得投资者对美国政府信心下降，美债市场经历“抛售潮”，10 年期美债收益率一度突破4.5%。那么，到...
股票资讯 2025-05-06 12:58:31阅读：62 -
宏观周报：关税争端影响显现 中国4月制造业PMI回落 美国一季度GDP同比下滑
【宏观总结20250505】 海外经济：美国一季度进口大幅增加，GDP增速回落 美国一季度实际GDP增速-0.3%，较上...
股票资讯 2025-05-06 12:58:30阅读：83 -
宏观周报：五一出行人数创新高美国GDP环比转负
2025年4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。 抢出口回落叠加贸易摩...
股票资讯 2025-05-06 11:00:22阅读：71 -
宏观经济研究：外需走弱 PMI回落至收缩区间
核心观点： 2025 年4 月份，制造业PMI 环比下降1.5 个百分点至49%的收缩区间，环比变化低于2016 年-2019 年...
股票资讯 2025-05-06 11:00:22阅读：53 -
宏观经济和债券市场一周观点：本周信用债发行数量环比上升39% 发行成本小幅上行3.65BP
宏观动态 经济运行：经济增长超预期向好，工业生产加快恢复，消费增速创2024 年以来新高，投资结构优化，房地产投资降速基本稳定。...
股票资讯 2025-05-06 11:00:22阅读：57 -
宏观数据跟踪：4月PMI回落 关税扰动初现-宏观景气度系列四
宏观事件 4 月中国制造业PMI 为49.0（-1.5pct MoM）；非制造业PMI 为51.9（-1.5pct MoM）。 ...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：58 -
宏观研究：美国经济-就业仍然稳健降低近期降息概率
美国4 月新增非农就业17.7 万人，超出市场预期，显示美国就业市场仍然稳健。时薪增速延续下降，已基本回到与2%通胀目标相符的水平，预示核心服...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：61 -
五一大事9大看点：喜忧并存
五一假期，大事不少：关税看，中美谈判现积极信号，同时“对等关税”满月，全球贸易小降、美国进口降幅更深，中国对美出口显著走弱；全球看，美国一季度...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：60 -
宏观假期事件盘点及前瞻：就业市场韧性 难掩美国经济增长动能弱化
本周宏观观察 1.1 就业市场韧性，难掩美国经济增长动能弱化当前美国经济呈现“软数据预警，硬数据分化”的特征。 从硬数...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：54 -
月度中国宏观洞察：一季度经济好于预期 二季度起迎战高关税
中美关系：关税战全面爆发，谈判曙光初现。特朗普二次上任后已加征中国商品关税税率高达145%，基本阻隔中国商品直接出口至美国。 我们...
股票资讯 2025-05-06 11:00:21阅读：56 -
每周经济观察第18期：五一假期出游：量增长 价趋稳
核心观点： 五一假期，居民出行的量继续高增，同时价格也在趋稳。量的层面，跨区域出行人数、省市接待游客数、机酒订单、出入境人数，表现...
股票资讯 2025-05-06 09:02:07阅读：63 -
宏观大类及商品月报：关税短期冲击暂缓 关注衍生影响
策略摘要 商品和股指期货：短期中性；等待基本面或货币政策破局。 核心观点 宏观 关税短期冲击暂...
股票资讯 2025-05-06 09:02:07阅读：64 -
“内卷式”竞争：风起何方？潮归何处？
摘要： 近年来，我国现代化产业体系建设和经济高质量发展持续向纵深推进，但是新问题新挑战接踵而至。其中，“内卷式”竞争已成为...
股票资讯 2025-05-05 21:13:13阅读：79 -
假期系列四：假期宏观数据和事件综述
资产表现 2025 年劳动节，4 月28 日至5 月2 日，美元指数期货上涨0.5%，天然气期货上涨23.72%，日经22...
股票资讯 2025-05-05 21:13:13阅读：68 -
周度经济观察：内需维持稳定 外需压力初现
内容提要 4 月PMI 的量价和分项数据表明，美国对华关税政策升级以来出口明显降温，总需求收缩压力有所增加，二季度经济相对一季度或...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：71 -
2025年4月宏观经济预测报告：PPI或进一步走低
生产端：上游生产利润仍被挤压。4 月动力煤需求延续淡季特征，电厂日耗煤量环比下降。据Mysteel 统计，在可再生能源出力增加及工业用电需...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：67 -
假期海外回顾：全球风险偏好回暖
海外重要经济数据：1）美国Q1 抢进口转化为设备投资和库存。美国25Q1 实际GDP 环比折年率初值降至-0.3%，除美国企业在关税生效前...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：60 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：本周A股节前窄幅震荡 全球其他市场多数上涨 债市利率小幅下行
股票方面，受五一假期影响，本周A 股仅3 个交易日。整体看延续上周风格，小盘股走势强于大盘股。全周累计看，沪深300 下跌0.4%，中证1...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：72 -
经济动态点评：五一消费“打几星”？
今年五一假期消费的几点不寻常值得关注：一是今年五一放假时间的延长是继春节后消费的又一次集中释放，其客运量、人均消费等数据与放假时间同样偏长...
股票资讯 2025-05-05 21:13:12阅读：73 -
五一假期全球宏观综述：关税拉锯影响缓和 逆势升值降息可期
关税对美国内需形成短期刺激效应，美衰退概率降低。美国Q1 实际GDP 增长放缓，主因关税风险提升导致的罕见巨额集中抢进口，而居民消费和非地产投...
股票资讯 2025-05-05 17:16:55阅读：69
