第二轮财政周期：银行的影子-财政周期(2)
核心观点 自财政部宣布新一轮化债以来，市场期待化债之后，地方重回加杠杆，甚至期待预算外债务再度扩张。 事实上，每一轮财...
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2025-01-22 18:44:06阅读：84
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宏观视角：特朗普就职后的变与不变
北京时间1 月21 日凌晨，美国总统正式完成权力交接。特朗普发表为时30 分钟的就职演说，此后即在上任第一天共发布多达40 个总统令，数倍...
股票资讯 2025-01-22 14:47:42阅读：107 -
宏观点评：2025年全球货币政策展望
特朗普当选至今的动态显示，其不可预知性将成为2025 年全球央行关注重点。美国就业市场趋稳，关键挑战在于如何应对去通胀进程放缓。通胀受特朗普政...
股票资讯 2025-01-22 14:47:42阅读：119 -
宏观视点：从以人民为中心的发展思想看应对总需求不足
中央经济工作会议提出，2025年经济工作的首要重点任务是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。以提振消费作为重点任务的首位，意味...
股票资讯 2025-01-22 14:47:42阅读：106 -
2025年中国经济展望：制造业的回归
核心观点： 此前3 年，全球制造业同时面临供给侧的全球能源价格上升与产业链重构，以及需求侧主要货币当局加息引发的总需求放缓与资金流...
股票资讯 2025-01-22 12:49:38阅读：86 -
宏观视角：从地方两会看2025年政策发力点
目前，全国31 个省市均已召开地方两会并公布2025 年全年增长目标，大多将GDP 同比增长目标定于5.0%-5.5%，地方两会GDP 增速目...
股票资讯 2025-01-22 12:49:38阅读：77 -
资产配置日报：宽货币预期再起
复盘与思考: 1 月21 日，股市上演分化行情，科创板块较强，红利及小微盘偏弱，债市交易降息预期，收益率大幅下行。 上...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：102 -
宏观点评：市场冲高回落 科技板块涨幅居前
事件 A 股今日成交额较上个交易日略放量，科技板块涨幅居前，红利板块连续三日下跌。沪指下跌0.05%至3242.62 点，较24...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：82 -
《大国博弈》系列第七十六篇：野心与现实：特朗普首日新政评述
核心观点： 纵观特朗普上任首日演讲及行政命令，其在移民、能源方面的承诺有具体落地，关税表态高调并落实加拿大关税，政府减支着墨不多，...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：71 -
2025年展望系列之九：六大维度 测算
2025是宽信用、再平衡之年。宽信用主要是通过政府发债融资来实现，而财政扩张提振内需，以对冲潜在关税冲击和外需放缓，有望逐渐缓解内需相对不足的...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：84 -
总量“创”辩第95期：真空期的波折与验证
宏观 张瑜：辩证思维，反向思考 自上而下，坚定的相信政策方向，但要小心求证经济节奏；自下而上，应淡化关税风险，重视微观韧性。 ...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：92 -
宏观研究：2025年1月LPR报价保持不变 符合市场预期
事件： 2025 年1 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR 报价：1 年期品种报3.10%，上月为3...
股票资讯 2025-01-22 08:53:31阅读：109 -
宏观动态报告：全球新时期研究(1)：特朗普将对世界带来哪些改变？
核心观点 当下美国所处状态类似1980-1990s，特朗普政策背后的深层诉求是“美国优先”。结合这两点，我们得到特朗普2.0 时代...
股票资讯 2025-01-21 23:03:12阅读：179 -
2024年12月经济数据点评：工业生产加快 需求稳中向好
主要观点 工业生产加快，需求稳中向好 12 月主要数据延续了4 季度以来的向好趋势，生产加快，需求改善。 ...
股票资讯 2025-01-21 21:04:58阅读：84 -
宏观经济点评：特朗普就职演讲及首日行政令的几点理解
事件：当地时间1 月20 日，美国总统特朗普在华盛顿宣誓就职，成为美国第47 任总统，并发表就职演讲，签署首日行政命令。 ...
股票资讯 2025-01-21 21:04:58阅读：90 -
2024年12月及四季度经济数据点评：供需均有改善助推实现GDP全年增长目标
内容提要： 2024 年四季度GDP 同比增长5.4%，预期增长5.1%（预期值来源为Wind，下同），前值增长4.6%，全年...
股票资讯 2025-01-21 21:04:58阅读：86 -
特朗普2.0跟踪系列研究之二：特朗普就职日发生了什么？
核心观点：美国时间2025年1月20日中午12点，美国总统特朗普正式宣誓就职。本次特朗普就职演说词重述了“美国优先”的中心思想，开门见山描述了...
股票资讯 2025-01-21 19:06:48阅读：91 -
周度经济观察：稳增长效果延续 海外政策迎变化
在一揽子稳增长政策的推动下，工业和服务业领域明显恢复，共同推动四季度经济数据大幅改善。而同期PPI 环比走弱，显示存货调整在接近尾声。明年一季...
股票资讯 2025-01-21 19:06:48阅读：76 -
2024年12月经济数据点评：如期达标 仍有挑
全年目标达成 2024 年全年实际GDP 同比增长5.0%，顺利完成经济社会发展目标任务。 从支出法角度看...
股票资讯 2025-01-21 17:08:47阅读：79 -
宏观专题报告：消费的“人口画像”？
一问：谁是消费的“动力源”？40 岁以下人口是消费主力。 理论研究表明，年轻人占比提升有助于提高居民消费倾向。生命周期假说指出青年...
股票资讯 2025-01-21 17:08:47阅读：80 -
宏观专题研究：关注美国总统就职日及蓄势待发的总统令
华盛顿时间1 月20 日中午12 时（北京时间1 月21 日凌晨），美国将完成总统权力交接，新任总统特朗普将发表就职演说。最早在当地下午，北京...
股票资讯 2025-01-21 15:10:35阅读：86 -
宏观动态报告：2024年中国GDP同比增长5.0% 五部门实施购新补贴
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）美国国土安全部宣布再将37 家中企列入所谓实体清单。这一行为给中企带来诸多负面影响，但同时...
股票资讯 2025-01-21 15:10:34阅读：91 -
宏观点评：市场震荡收涨 中游制造和消费涨幅居前
事件 A 股今日成交额较上个交易日略放量，中游制造和消费涨幅居前。沪指上涨0.08%至3244.38 点，较24 年末下跌3.20...
股票资讯 2025-01-21 13:12:31阅读：255 -
12月经济数据点评：经济回升态势加快 全年目标顺利达成
中国第四季度GDP同比增长5.4%，预期5.0%，第三季度同比增4.6%。 中国12月规模以上工业增加值同比增6.2%，预期5.5...
股票资讯 2025-01-21 13:12:31阅读：170 -
区域的视角系列(1)：重大项目奠定投资格局
研究结论 各地重大项目之所以值得关注，一是因为财政保障相对更强（一般有省级预算内支出或专项债支持），二是单个项目规模更大（如202...
股票资讯 2025-01-21 13:12:31阅读：182 -
资产配置日报：低气压
复盘与思考: 1 月20 日，重要股指普涨，小微盘表现更佳，债市定价纠结，长端利率小幅上行。上证指数、沪深300 指数分别上涨0....
股票资讯 2025-01-21 13:12:31阅读：188 -
宏观探市：国债收益率快速下行的短中长期含义
当前中国国债长端收益率快速下行，我们尝试从不同期限将利率走势进行周期性分解，以理解当前国内利率的变化。 2024 年12 月，10...
股票资讯 2025-01-21 13:12:30阅读：300 -
宏观周报：国内四季度经济成绩超预期 美国12月核心通胀回落
【宏观总结20250119】 国内经济：四季度经济增长超预期，全年完成5%增长目标1月17日，国家统计局发布12月国内经济数据，四...
股票资讯 2025-01-21 13:12:30阅读：203 -
宏观观察2025年第04期(总第576期)：消费品以旧换新政策的效果评估、优化建议与金融支持
2024 年以来，新一轮消费品以旧换新政策取得了积极效果，未来可在延续补贴时间、提升资金支持力度、进一步扩大补贴商品范围、放宽企业参与门槛、优...
股票资讯 2025-01-21 13:12:30阅读：111 -
宏观深度报告：地方两会有哪些新变化？
春节前各省市的地方“两会”陆续落下帷幕，地方两会所透露出来的政策思路，或为今年全国政府工作指明了方向。那么，其中有哪些方面值得我们重点关注呢？...
股票资讯 2025-01-21 13:12:30阅读：198 -
显微镜下的中国经济(2025年第3期)：股债表现为何易势
近期股债表现易势是风险偏好和监管政策变化的结果。 上周国内风险资产表现有所改善，而避险资产表现明显走弱。其中，上证综指上涨2.3%...
股票资讯 2025-01-21 13:12:30阅读：236 -
2024年12月金融数据点评：社融温和回升 期待信贷“开门红”
事件： 2025 年1 月14 日人民银行公布2024 年金融统计数据：12 月末，广义货币(M2)余额313.53 万亿元,同比...
股票资讯 2025-01-21 13:12:29阅读：169 -
东方战略周观察：拜登卸任之际扩大对俄制裁影响几何
研究结论 战略动向复盘：拜登卸任前夕于1 月10 日宣布对俄罗斯实施新一轮经济制裁，目标包括俄大型石油天然气生产企业、石油海运出口...
股票资讯 2025-01-21 13:12:29阅读：224 -
政策评论：浅析《小额贷款公司监督管理暂行办法》及其对ABS的影响
摘要： 国家金融监督管理总局（以下简称“金管总局”）1 月17 日发布了《小额贷款公司监督管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”...
股票资讯 2025-01-21 13:12:29阅读：215 -
兼评LPR连续3月未动：春季躁动可期
事件：2025 年1 月20 日，1 年期贷款市场报价利率（LPR）为3.1%，5年期以上LPR 为3.6%，均与上月持平。 核心...
股票资讯 2025-01-21 13:12:29阅读：194 -
特朗普新政系列研究五：特朗普就职典礼有何看点？
核心观点 北京时间1 月21 日凌晨1 点特朗普正式宣誓就职。就职演说中重点提到打击非法移民、加强传统能源开采以及关税等领域的政策...
股票资讯 2025-01-21 13:12:29阅读：271 -
资产配置快评2025年第3期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹
投资摘要： No object is mysterious. The mystery is your eye. —El...
股票资讯 2025-01-20 23:03:51阅读：265 -
宏观与大类资产周报：特朗普上任临近 市场情绪有所回升
大类资产表现 A 股大势研判：上周市场波动较大，与前两周大盘急剧下跌及情绪低迷相比，本周市场交易活跃度显著回升，主要宽基指数止跌反...
股票资讯 2025-01-20 21:05:47阅读：164 -
2024年12月经济数据点评：四季度经济数据有哪些亮点
“9·24”以来，政策密集落地、集中发力，经济明显改善，四季度经济数据亮点颇多。 四季度GDP 增速5.4%，全年5%，人均GDP...
股票资讯 2025-01-20 21:05:47阅读：295 -
2024年四季度及12月宏观数据点评：2024年经济增长目标顺利完成
事件：2025 年1 月17 日，国家统计局发布全年及12 月国内宏观经济数据。初步核算，2024 年国内GDP 同比增长5.0%，其中四季度...
股票资讯 2025-01-20 19:07:42阅读：180 -
宏观周报：本周看什么？日央行加息预期升温 美商务部对华制裁加码
摘要： 核心观点：本周聚焦两个方向，其一，日央行加息预期升温。其二，美国商务部新增两项制裁，国产替代迫切性提高。 高频...
股票资讯 2025-01-20 19:07:42阅读：169 -
宏观研究：关注内外需动能切换 促消费扩内需应有持续性
核心观点 （1）关注内外需动能切换，促消费扩内需应有持续性2024 年我国经济稳中向好，完成全年经济增长目标，促生产稳增长特点仍较...
股票资讯 2025-01-20 17:09:29阅读：169 -
政策请回答系列四：2025年地方两会：七大增量信息
事项：截至1 月20 日，全国31 省市已召开人代会。我们总结以下7 大增量信息。 （一）GDP：或隐含全国GDP 目标仍...
股票资讯 2025-01-20 17:09:29阅读：169 -
宏观周报：中国四季度GDP超预期增长
摘要 中国第四季度GDP同比5.4%，超过预期的5%，完成全年5%的增长目标。全年经济从结构上来看，比较亮眼的是制造业投资、出口，...
股票资讯 2025-01-20 15:11:17阅读：230 -
每周经济观察：乘用车零售增速转负
一、景气向上： 1）非耐用品消费：快递揽收增速上行。2024 年12 月30 日-1 月12 日两周，快递揽收量同比+46%。12...
股票资讯 2025-01-20 15:11:16阅读：278 -
宏观与大类资产周报：风险偏好或迎转机
国内方面，四季度经济数据显示国内经济生产偏强、需求偏弱的格局仍未改变，价格压力进一步显现。但1 月份以来的高频数据显示螺纹钢等累库速度慢于...
股票资讯 2025-01-20 15:11:16阅读：172 -
化债观察双周报｜第27期：今年地方置换债开启发行 基建投资同比偏弱
本篇为化债观察双周报的第27 期（该系列报告介绍见《化债观察双周报： 融资成本下降，基建投资放缓》，2023/12/24）。过去两...
股票资讯 2025-01-20 15:11:16阅读：100 -
宏观国内周报：流动性边际收紧 出口保持较高增长
一周概览 春运前四天人员流动量同比有所回落，节前工业生产活动有所降温，新房和二手房成交同比均放缓、但一线城市地产成交仍偏强，港口高...
股票资讯 2025-01-20 15:11:16阅读：190 -
2024四季度经济增长：增量政策推动下经济运行的转暖
2024年经济增长 全年GDP同比增长5%； 全年社会消费品零售总额48.79万亿，同比3.5%，预期4.8%，...
股票资讯 2025-01-20 15:11:16阅读：99 -
2024年1月13日-2025年1月19日周报：美联储降息预期小幅回升 我国去年Q4经济动能明显回升
2024 年四季度经济动能明显回升 2024年Q4GDP不变价同比+5.4%，超过市场预期的+5.1%，相较去年Q1-Q3 的+5...
股票资讯 2025-01-20 15:11:15阅读：95
