量化策略研究：自由现金流因子研究与策略构建
投资要点 自由现金流的定义 企业自由现金流（Free Cash Flow to Firm，FCFF）=经营性净现金流+利息支出×(1-税率)-资本性支出 本...
股票资讯
2025-09-10 11:12:28阅读：15
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投资策略：抉择
牛市进程未完，有回调逢低买。从股相对债的性价比看，全A ERP 目前为4.02%，08、15、21 年的低点分别为 -2.34%、0、1.83%，当前ERP处于自2007 年以来35.3%的低...
股票资讯 2025-09-10 09:14:20阅读：25 -
大消费产业月报(2025年9月)：“它经济”产业链生态图鉴
引言：随着人们生活方式转变和情感消费需求升级，宠物家庭角色认同日益深化，推动涵盖宠物食品、用品到医疗与服务全生命周期消费市场持续扩容。宠物经济的本质是情感经济与实体产业的深度融合，情感投射使行...
股票资讯 2025-09-10 09:14:20阅读：15 -
ESG策略周报：本周ESG整合策略超额收益1.33%
ESG 筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023 年12 月8 日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG 投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG 所提供的增...
股票资讯 2025-09-10 09:14:19阅读：16 -
市场分析：有色地产行业领涨 A股震荡整固
投资要点： A 股市场综述 周二（09 月09 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3834 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中...
股票资讯 2025-09-10 09:14:19阅读：13 -
策略日报：低位行业补涨如期而至
大类资产跟踪 利率债中长端下跌，短端平稳。10 年期国债加权在年线附近震荡后有开启新一波跌势的迹象，走势符合我们此前的判断，考虑到股市的强势，以及商品市场已经向上变盘，预计利率债将...
股票资讯 2025-09-10 09:14:19阅读：28 -
每日复盘：2025年9月9日创业板指震荡调整跌2.23% 黄金概念股逆势大涨
报告要点： 2025 年9 月9 日创业板指震荡调整跌2.23%，黄金概念股逆势大涨。上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.23%，创业板指下跌2.23%。市场成交额21520....
股票资讯 2025-09-10 09:14:19阅读：18 -
资产的信号：降息能救美国经济吗？
非农连续爆冷，美国经济状况究竟怎样？ 回看今年的美国经济，GDP 受抢进口效应扰动，消费明显转弱但未到衰退程度；就业长期依赖公共部门，且2024 年年中也出现过爆冷，隐患凸显；通胀...
股票资讯 2025-09-10 09:14:18阅读：14 -
北交所定期报告：北证50指数下跌2.10% 工信部出台人工智能+制造方案
资本市场新闻： 1）人民银行开展2470 亿元逆回购操作 公开市场实现净回笼87 亿元。人民银行9 月9 日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了2470 亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。...
股票资讯 2025-09-10 09:14:18阅读：13 -
A股市场大势研判：市场全天震荡调整 三大指数集体收跌
周二，市场全天震荡调整，三大指数集体收跌，两市成交额缩量超3000 亿。早盘市场震荡调整，盘面上看，黄金概念股逆势上涨，电池概念股延续活跃，银行板块震荡拉升，半导体概念股、消费电子概念股集体下...
股票资讯 2025-09-10 09:14:18阅读：6 -
0909A股日评：房地产、锂电、黄金领涨 科技板块回调
事件描述 今日A 股市场微跌，三大指数均回调，创业板指和科创50 指数领跌，市场量能微缩。今日房地产、银行、金属材料及矿业板块领涨，电子、计算机等科技板块回调，医疗保健、国防军工板...
股票资讯 2025-09-10 09:14:18阅读：6 -
次新市场周报：次新板块小幅回调 首日涨幅依旧亮眼
本报告导读： 9 月第1 周，市场震荡回调，次新板块小幅下跌。稀缺性叠加低定价，当周上市华新精科首日平均涨幅281.73%，维持较高水平，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计 4...
股票资讯 2025-09-10 09:14:18阅读：8 -
具身智能产业动态：星尘智能与仙工智能达成千台级合作 推进工业及物流场景规模应用
具身机器人产 业动态 星尘智能与仙工智能达成千台级合作，推进工业及物流场景规模化应用优必选斩获2.5 亿元全球人形机器人最大订单 智元持续扩充投资版图，计划三年内打造千...
股票资讯 2025-09-10 09:14:17阅读：8 -
全球股市立体投资策略周报9月第2期：降息押注继续 股市波动降低
本报告导读： 上周新兴市场表现占优，成交趋弱，板块上医药表现最佳。8 月非农数据大幅低于预期，引发9 月降息预期再度升温，市场预期联储年内降息次数抬升至2.8 次左右。 ...
股票资讯 2025-09-10 09:14:17阅读：8 -
注册制新股纵览：建发致新：国内领先的医疗器械流通商
投资提示： AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，建发致新1.68 分，位于总分的22.5%分位。建发致新于2025 年9 月5 日招股，将在创业板上市。剔除、考虑流动性溢价因素后...
股票资讯 2025-09-10 01:21:45阅读：11 -
人工智能AIETF投资价值分析：算力-模型-应用共振下的人工智能产业链价值重估
AI 浪潮席卷全球，算力—模型—应用共振下的产业链价值重估自2019 年以来，我国人工智能相关政策始终紧随技术和产业发展步伐，历经广泛试点、建设框架、产业化发展、场景化落地四个阶段，切实推动人...
股票资讯 2025-09-10 01:21:45阅读：13 -
北交所周报：北证交易活跃度回升 北证50指数领涨市场
9 月第1 周A 股市场沪深两市震荡调整，周二到周四持续回落，周五回暖，北证50指数周五大幅上涨5.15%，单周累计上涨2.79%，领涨市场。与此同时，北证交易活跃度回升，日均成交金额环比回升...
股票资讯 2025-09-10 01:21:45阅读：14 -
市场策略报告：科技与新能源协同互促 实现高景气共振
核心观点 美国8 月非农就业数据疲软，进一步提升美联储9 月降息预期。美国8月非农就业仅增长2.2 万人，不及市场预期的7.5 万人。6 月非农就业数据由此前的增加2.7 万人下修...
股票资讯 2025-09-09 21:25:31阅读：19 -
策略点评：股汇联动再深入：人民币汇率、两融变化与港股表现
投资要点 在《股汇联动：人民币升值的背后、恒科能否“王者归来”？》中，我们讨论了人民币升值是如何作用于AH 股的，发现人民币升值时AH 股整体都能取得不错的涨幅，且H 股弹性强于A...
股票资讯 2025-09-09 21:25:31阅读：22 -
北交所科技成长产业跟踪第四十二期：国家新一轮光通信网络建设带来发展机遇 蘅东光拟登陆北交所
投资要点： 光通信作为通信行业主流通信方式之一，应用于数据中心、电信网络等领域。光通信是以光波为信息载体的通信方式，主要采用光纤作为传输介质从而实现用户间信息的传递。相较于传统的电...
股票资讯 2025-09-09 21:25:30阅读：28 -
策略政策专题研究：中美海洋战略推进及产业链机会梳理
2025年特朗普第二任期上台后，通过签署行政命令快速推进美国海洋战略，以确保美国海洋领域发展的独立性。1、签署行政令加速深海采矿审批，快速推进公海海底关键矿产开采，重塑稀土等产业链自主可控；2...
股票资讯 2025-09-09 19:27:30阅读：13 -
市场日报：沪深两市逾3900股上涨 三大指数呈现分化格局
周一（9 月8 日），A 股市场呈现出震荡分化的格局，三大股指涨跌不一，市场情绪总体偏向乐观，全市场超过3900 只个股上涨。截至收盘，上证指数（+0.38%）收报3,826.84点，深证成指...
股票资讯 2025-09-09 19:27:30阅读：13 -
北交所市场点评：北证50创历史新高 机器人、固态电池、卫星等主题活跃
行情回顾：1）指数层面：9 月8 日北证A 股成交金额达447.1 亿元，较上一交易日增加6.6 亿元，北证50 指数收盘价为1647.01，上涨1.78%，PE_TTM为80.63 倍。北证...
股票资讯 2025-09-09 19:27:30阅读：15 -
“重估牛”系列之出清线索：寻找新能源等供给出清的机会
回顾：市场短期波动加大，关注供需格局改善的低位板块 过去一周，市场短期波动加大，新能源板块在出海、政策等多方面催化下供需格局显著改善。 2025 年9 月1 日至202...
股票资讯 2025-09-09 17:29:19阅读：17 -
产业策略：医药产业运行数据专题：院内外承压 局部恢复
年初以来全国 财政卫生健康支出同比增速逐月回升。2024 年卫生健康支出因基数原因承压，但2025 年初以来已回正，累计同比增速逐月回升，7月支出1398 亿元（+14.2%），1-7 月累计...
股票资讯 2025-09-09 17:29:19阅读：12 -
产业赛道与主题投资风向标：“移动互联网+”VS“人工智能+” 如何看本轮科技牛潜在空间？
摘要 周思考：2013-2015 年，移动互联网从0 到1 推动一轮科技牛市；2024 年9 月24 日，政策与AI 共振，新一轮科技牛市启动。对比两轮起点至今的领涨行业，可清晰定...
股票资讯 2025-09-09 17:29:19阅读：11 -
反内卷：重塑增长逻辑与全球定价权的中国新范式
反内卷政策通过供给约束重构中国经济增长逻辑：国内形成'企业盈利改善→居民收入与财政能力提升→消费科技双升级'的正向循环，全球实现'供给定价权+需求主导权'的双重掌控，最终推动人民币资产重估与国...
股票资讯 2025-09-09 17:29:19阅读：12 -
资产配置月度方案：稳固结构蓄势能 9月建议超配权益
本报告导读： 基于国泰海通“三部曲”大类资产配置框架，我们认为市场风险偏好高企将继续支持权益资产表现，建议 9月超配 AH股与美股，标配债券，标配黄金。 投资要点： ...
股票资讯 2025-09-09 17:29:18阅读：14 -
周度全追踪(9月第1期)：创新药情绪再度回升
本周景气度改善的方向主要在有色金属、光伏、通用设备、消费电子、通信、半导体、传媒、汽车、食品饮料、医药生物、家用电器、商贸零售、非银金融等领域，涨价线索明显的有：上游的有色金属，中游的光伏，t...
股票资讯 2025-09-09 17:29:18阅读：13 -
A股投资策略周报告：市场短期波动不改稳定预期
摘要（核心观点）： 资金偏好未明显变化。上周市场多数行业调整，部分行业调整幅度较大。一方面，因部分行业存在利好兑现，短线资金选择卖出；另一方面，部分板块连续上涨后，估值扩张空间被压...
股票资讯 2025-09-09 17:29:18阅读：12 -
政策与地缘研究9月第1期：海外降息节奏临近 国内基金费率改革
本报告导读： 国内方面，公募基金费率改革第三阶段开启。国外方面，美国8 月非农数据远低于预期，美联储新一轮预防式降息将至。 投资要点： 在通胀担忧与 就业放...
股票资讯 2025-09-09 17:29:18阅读：13 -
中小盘策略专题：重点“小巨人”陆续上市 成长性、创新力优势显著
重点“小巨人”是优质科技型中小企业的代表 重点“小巨人”是从“小巨人”中择优选定，受中央财政额外支持。政策提出重点“小巨人”概念，旨在促进一批“小巨人”加速成长，为中小企业树立典型...
股票资讯 2025-09-09 17:29:18阅读：11 -
行业ESG周报：沪深北交易所就可持续发展报告编制指南公开征求意见 17部门联合开展三年专项行动加强鸟类保护
政策动向：（ 1）沪深北交易所就可持续发展报告编制指南公开征求意见。 本次修订主要聚焦环境议题，新增“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个具体指南，进一步加强上市公司在环境保...
股票资讯 2025-09-09 17:29:17阅读：11 -
北交所策略专题报告：北交所产业链全景图：多线锚定“补链强链” 新质生产力集群蓄势待发
格局已成：北交所关键产业链涵盖高端装备、消费服务等5 大方向共计21 条我们以开源证券北交所行业分类五大一级行业为参考，将北交所内企业按产业链划分为5 大方向、共计21 条产业链。高端装备方向...
股票资讯 2025-09-09 17:29:17阅读：6 -
IPO专题：新股精要-全国性的高值医疗器械流通商建发致新
建发致新（301584.SZ）是国内医疗器械配送流通领域头部企业之一，同步拓展SPD业务提升客户黏性。2024 年公司实现营收/归母净利润179.23/2.28 亿元。截至9 月8日，可比公司...
股票资讯 2025-09-09 17:29:17阅读：6 -
流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆资金净流入高位回落
资金流动性： 1）资金供给端大幅收窄，杠杆资金净流入大幅下降但仍处于近三年高位，偏股型公募新发持续回暖；2）资金需求端股权融资与产业资本净减持仍处历史中位，南向资金连续三月周均百亿...
股票资讯 2025-09-09 17:29:17阅读：9 -
ESG政策系列：“十四五”期间的绿色政策变迁
我国绿色发展政策在“十二五”至“十四五”期间不断完善、深化和细化，呈现出阶段性递进的态势。“十二五”规划奠定了绿色发展的基础框架，全面布局了应对全球气候变化、资源节约和管理、循环经济发展、环境...
股票资讯 2025-09-09 17:29:16阅读：11 -
策略专题研究：A股强于H股的格局或将延续
核心观点 7 月以来A 股上行斜率强于港股，在9 月美联储降息几乎“板上钉钉”的情况下，港股流动性环境预期改善。但是，考虑到人民币汇率升值趋势将推动A 股价值重估、AH溢价降至底部...
股票资讯 2025-09-09 13:33:15阅读：11 -
流动性跟踪与地方债策略专题：国债买卖重启？
货币政策与流动性观点 9 月3 日财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议召开，较去年同期会议召开提前一个月，与上次会议主要强调“央行国债买卖”不同，本次会议把财政放在了更...
股票资讯 2025-09-09 13:33:15阅读：10 -
估值与盈利周观察9月第1期：分化
市场估值分化，创业板指与微盘股居前。上周宽基指数估值分化，创业板指表现最优，科创50 指数表现最弱。从PE、PB 偏离度的角度看，食品饮料、农林牧渔、公用事业等行业估值较为便宜。向前看，本周市...
股票资讯 2025-09-09 13:33:14阅读：12 -
再通胀牛市的中场切换
我们敢亮剑不摇摆，上证十年新高，符合24年度策略《再通胀牛市》的判断。 牛市上半场-金融再通胀。居民存款搬家，股市是本轮剩余流动性承载器，小盘成长占优。 牛市下半场-实...
股票资讯 2025-09-09 13:33:14阅读：12 -
解密牛市系列之三：增量活水来自哪里？
个人投资者与保险资金支撑A 股资金面改善 个人投资者积极入市。杠杆资金自4 月起持续流入，融资余额处于历史相对高位且各板块普遍获加仓，科技和制造板块更是表现突出；小单资金自4 月下...
股票资讯 2025-09-09 13:33:14阅读：12 -
招财日报：中国进出口数据点评
全球市场观察 中国股市上涨，港股工业、造纸、机械等去产能主线行业领涨，耐用消费、传媒与日常消费下跌。A股医疗保健、海运与石油石化涨幅居前，通信设备、贵金属与电子下跌。贵金属与能源价...
股票资讯 2025-09-09 13:33:14阅读：12 -
华夏凯盛商业REIT：首单外资消费REITS
华夏凯德商业REIT(508091.SH) 产权类消费基础设施REIT，底层资产为分别位于广州白云区和长沙雨花区的两座凯盛广场，原始权益人新加坡凯盛投资，存续期27 年。 ...
股票资讯 2025-09-09 13:33:14阅读：12 -
黑龙江省资本市场跟踪双周报
黑土优品”深圳定制农业专场活动成果丰硕，签约金额达2.85 亿元。9 月2日，“五谷杂粮下江南·绥化鲜食玉米”深圳定制农业专场活动在深圳举行，由绥化市人民政府、黑龙江省农业农村厅、黑龙江省人民...
股票资讯 2025-09-09 13:33:13阅读：12 -
财报深读：周期磨底 亮点多增
A 股中报的四大看点和行业配置启示 A 股中报业绩已披露完毕，我们认为，本季度财报基本延续一季报磨底的特征，板块分化仍较为明显：1）短周期继续磨低但改善初现，全局性补库力度有所回升...
股票资讯 2025-09-09 13:33:13阅读：10 -
8月行业信息回顾与思考：地产投资、销售同比下降对建材、消费的拖累增加
月行业信息思考： 当前地产投资、销售同比下降对建材、消费的拖累增加当前房地产在销售、投资端皆呈现同比增速下降的迹象。具体来看：①销售端——商品房成交面积同比增速自4 月开始转负后，...
股票资讯 2025-09-09 13:33:12阅读：10 -
市场分析：酿酒机器人领涨 A股小幅上行
A 股市场综述 周一（09 月08 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3831 点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，午后再度企稳回升，盘中机器人...
股票资讯 2025-09-09 09:37:06阅读：14 -
北交所行业周报：四周年之际指数稳健上行 固态电池新能源引领结构性行情
北交所市场复盘：当周北交所全部A 股日均成交额达359.7 亿元，环比上涨9.3%。当周北证50 收涨2.79%，当周日均换手率达4.2%。当周涨幅前五大个股分别为：宏裕包材（173.6%）、...
股票资讯 2025-09-09 09:37:06阅读：12 -
A股策略：风好正是扬帆时 民企出海新征程
在全球第五次产业转移的大趋势下，中国不再是过去承接产业的国家，反而成了向外转移产业的重要力量。从微观层面看，“走出去”出海已经成了很多企业增长的关键亮点，其中民营企业表现格外亮眼，成为中国出海...
股票资讯 2025-09-09 09:37:05阅读：12
