宏观周报：美国服务业景气骤降 A股科技股重估行情延续
海外方面，美国经济呈现边际降温，此前处于高位景气的服务业PMI在2月骤降至收缩区间、创下两年来新低，反映市场对政府支出削减和关税政策不确定性的...
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2025-02-24 13:38:45阅读：268
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宏观报告：2月经济复工复产稳步推进 出口消费夯基础
核心观点 （1）2 月经济复工复产稳步推进，出口消费夯基础。 从高频数据来看，2 月经济复工复产稳步推进，较节前存在一...
股票资讯 2025-02-24 13:38:45阅读：57 -
宏观投资周报
回顾 本周国内商品先涨后跌，维持震荡走势，其中，工业品多数先涨后跌，农产品则延续反弹走势。一方面，临近两会，政策预期重新升温，叠加...
股票资讯 2025-02-24 13:38:45阅读：141 -
宏观策略周报：全球贸易风险重新升温 全球风险偏好整体降温
投资要点： 国内方面：经济方面，中国1月融资数据超预期，企业部门融资需求改善明显，经济开局良好；随着春节假期影响消退，中国消费市场...
股票资讯 2025-02-24 13:38:45阅读：161 -
化债观察双周报第29期：广义政府部门融资提速 基建投资同比改善
本篇为化债观察双周报的第29 期（该系列报告介绍见《化债观察双周报： 融资成本下降，基建投资放缓》，2023/12/24）。过去两...
股票资讯 2025-02-24 13:38:45阅读：57 -
宏观国内周报：AI链相关投资加速 人民币走强
一周概览 国内AI 链投资加速，政策支持亦加码：阿里巴巴去年四季度资本开支约318亿元，环比大幅增长80%，用于云计算基础设施的扩...
股票资讯 2025-02-24 13:38:45阅读：134 -
宏观深度研究：供给侧政策：哪些行业出清将如虎添翼？
去年12 月的中央经济工作会议表示综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，今年2 月10 日国常会亦研究化解重点产业结构性矛盾政策措施...
股票资讯 2025-02-24 13:38:44阅读：162 -
宏观点评：“9·24”以来经济复苏情况如何
“9·24”以来，政策密集落地、集中发力，2024 年四季度经济明显改善，工业、服务业加速扩张，GDP 增速5.4%，全年增速5%。2025...
股票资讯 2025-02-24 13:38:44阅读：202 -
国内高频指标跟踪(2025年第8期)：内需分化
服务消费保持强劲，地产消费边际走低。消费方面，服务消费仍保持较高增速，尤其是电影消费持续高涨。投资方面，基建资金到位较早，或为后续投资提供支撑...
股票资讯 2025-02-24 11:40:33阅读：123 -
全球大类资产周观点(46)：债券牛市是否结束？
核心观点 节后Deepseek 点燃全球AI+浪潮，中国资产迎来一轮科技引发的资产重估。这一点已在节后中国A 股和港股科技板块表现...
股票资讯 2025-02-24 11:40:33阅读：37 -
中国宏观专题报告：化债背景下的财政展望
展望今年财政政策，我们认为全年新增财政力度有望强于2024 年，而且增量资源支持化债对经济有一定的积极影响。 而在关注财政政策逆周...
股票资讯 2025-02-24 11:40:33阅读：42 -
宏观量化经济指数周报：“抢出口”和外需回暖或支撑出口增长
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年2 月23 日，本周ECI供给指数为50.36%，较上周回升0.14 个百...
股票资讯 2025-02-24 11:40:33阅读：36 -
宏观周报：LPR保持四个月未变后市仍有调降空间
25年1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月收窄0.4%。其中，北京、广州和深圳分别同比下降5.7%、8.4%和5....
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：35 -
每周经济观察第8期：农产品价格继续走弱
每周经济观察 （一）景气向上 1、外需：景气或边际回升。量的高频跟踪指标小幅反弹。2 月21 日当周，BDI同比微幅反...
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：37 -
图说中国宏观周报：两会的政策线索
特别观察 十四届全国人大三次会议、全国政协十四届三次会议分别将于3 月5 日、3 月4 日在北京召开。我们结合去年中央经济...
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：38 -
宏观月报：国内宏观经济阶段性改善 美国关税仍有不确定性
主要结论 国内宏观经济阶段性改善。物价水平方面，1 月CPI 同比上涨0.5%、PPI同比下降2.3%，春节错月效应短期利...
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：41 -
宏观周报(2月第3周)：1月信贷表现提振风险偏好
核心观点： 1) 权益：上周市场放量上涨。市场方面，国家主席习近平召开民营企业座谈会，会议规格较高，提振市场情绪，推高市场波动率，...
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：37 -
政策周观察第18期：科技仍是政策主线
近一周，我们主要关注2 月17 日的民营企业座谈会，上一次召开类似会议还是2018 年11 月。对比2018 年会议，此次会议的科技含量进一步...
股票资讯 2025-02-24 11:40:32阅读：39 -
2024年2月17日-2025年2月23日周报：美联储会议纪要显示进一步降息须通胀下行
美联储会议纪要显示进一步降息须通胀下行 去年 10月至今年1月，美国 CPI同比分别为+2.6%、+2.7%、+2.9%和+3.0...
股票资讯 2025-02-24 11:40:31阅读：39 -
政策半月观：三大方向进一步受重视
近半月，时隔7 年召开民营企业座谈会，多部门多地也部署抓落实，稳外资、促消费均有新表态、新举措。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部...
股票资讯 2025-02-24 11:40:30阅读：38 -
宏观专题报告：短期经济触底但长期仍面临考验
2024年12月经济亮点，主要表现在： 工业生产良好：12月工业增加值同比实际增长6.2%，远高于WIND预期5.5%，较11月回...
股票资讯 2025-02-24 11:40:30阅读：43 -
宏观研究报告：科技的春天
交易线索：科技行情经受“压力测试”2 月17 日-21 日，权益突破区间上涨，转债延续强势表现。 截至2025 年2 月2...
股票资讯 2025-02-24 07:44:20阅读：41 -
宏观周报：高频数据下的线索：复工节奏出现分化
供需：工业生产强于基建开工 1.基建开工：开工率季节性回升，处于历史同期中低位。最近两周（2 月8 日至2月21 日），石油沥青装...
股票资讯 2025-02-24 07:44:19阅读：35 -
“特朗普1.0时期”的A股走势复盘及启示：贸易摩擦如何影响资本市场？
摘要： 2025 年1 月20 日特朗普再度出任美国总统。当地时间2 月1 日，特朗普签署行政令，基于《国际紧急经济权力法》对中国...
股票资讯 2025-02-23 21:53:46阅读：48 -
2025春季经济展望：“三重背离”下的再平衡
小结:不宜对总量政策预期过高 “内卷竞争格局 + 过宽总量政策”的组合可能带来合成谬误,延缓经济的内生式修正 ...
股票资讯 2025-02-23 19:55:31阅读：44 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：需求是拉升国际金价的重要因素
大类资产配置顺序：股票˃大宗˃债券˃货币。 宏观要闻回顾 经济数据：1 月份，70 个大中城市中，新房价格环比上涨城市...
股票资讯 2025-02-23 19:55:31阅读：50 -
宏观周报：民营经济发展新局面 AI领域风云再起
一周大事记 国内：提振民营企业家信心，新型储能制造业进入快车道。2 月17 日，习近平出席了在北京举行的民营企业座谈会，旨在讨论民...
股票资讯 2025-02-23 17:57:17阅读：53 -
宏观利率周报：地缘新阶段 关注风险落地
策略摘要 随着美俄进入到谈判阶段，尽管其节奏存在不确定性，地缘格局已经发生改变，未来需要关注依托于地缘的资产面临的调整风险。中美博...
股票资讯 2025-02-23 17:57:17阅读：55 -
两会前瞻：科技的“空中加油”
今年的两会，关注点可能不太一样了。除了市场已经反复预期的宏观定调和政策目标外，我们认为有三个视角可能更有助于把握政策的风向和市场机会：一是关注...
股票资讯 2025-02-23 17:57:17阅读：53 -
宏观·双循环周报(第95期)：LPR四度持平 十债利率升至1.7% 释放何种信号？
投资要点 聚焦：LPR 四度持平，十债利率升至1.7%，释放何种信号？LPR 连续第四个月持平未降，资金面利率仅较春节前水平小幅回...
股票资讯 2025-02-23 15:59:05阅读：49 -
宏观周度观察：稳预期与扩内需并进 两会前政策基调释放
本周宏观观察 1.1 稳预期与扩内需并进，两会前政策基调释放本周国内政策动向聚焦于民营经济提振、金融支持优化以及消费引擎强化，释放...
股票资讯 2025-02-23 14:00:54阅读：44 -
宏观点评报告：一二线城市二手房回暖
地产周速达 四句 话看透本周地产变化二手房方面，本周（2 月14-20 日）15 城成交面积环比增长16%，而前一周为下滑19%。本周成交面积...
股票资讯 2025-02-23 14:00:54阅读：49 -
“特朗普经济学”系列之十二：特朗普新政：花钱与省钱
自上任以来，特朗普迅速签署行政令要求冻结资金，解雇联邦政府员工，以试图削减政府巨额开支。那么，特朗普新政对于财政平衡的想法能否实现？对于大类资...
股票资讯 2025-02-23 10:04:46阅读：40 -
2025年政府工作报告前瞻：地方两会传递出何信号？
摘要： 十四届全国人大三次会议将于2025 年3 月5 日在北京召开，届时会议审议2025 年政府工作报告。近期，地方两会相继召开...
股票资讯 2025-02-23 10:04:45阅读：50 -
宏观周报：消费托底、投资承压-政策转向推动春节后经济动能分化
核心观点 消费托底、投资承压——政策转向推动春节后经济动能分化。2025 年春节后国信高频宏观扩散指数表现偏弱，主要受投资...
股票资讯 2025-02-23 08:06:29阅读：54 -
宏观点评：特朗普的“对等关税”怎么收？
“公平互惠计划”标志着美国贸易政策的根本性转变，这也是自1947 年现行多边贸易体系建立以来最重大的贸易政策变革之一。 我们认为“...
股票资讯 2025-02-22 22:16:03阅读：253 -
深度*宏观*1月外汇市场分析报告：人民币汇率双向波动 外汇供求缺口继续扩大
1 月份，特朗普关税政策扰动汇市，美元指数高位震荡，人民币时点汇率结束了“三连跌”，但人民币均值汇率继续走弱，汇率指数出现回调。 ...
股票资讯 2025-02-22 20:17:55阅读：119 -
宏观专题：如何看待当前库存周期？
本轮库存周期补库力度偏弱，库存阶段切换频繁本轮库存周期于2023 年中开启，但补库力度偏弱。规上工业企业的产成品存货同比增速在2023 年7...
股票资讯 2025-02-22 16:21:50阅读：62 -
中国宏观专题报告：关税扰动对汇率影响多大？
除了利差之外，风险溢价和美国关税政策预期对短期人民币汇率的影响也比较大。我们发现美元投资者的杠杆行为、中国住宅市场的风险溢价、中国民间融资的风...
股票资讯 2025-02-22 10:27:27阅读：132 -
资产配置日报：冰火两重天
复盘与思考: 2 月21 日，权益行情大幅上涨，或受阿里巴巴扩大资本开支的计划驱动，科技板块是主要的推动力量；在资金成本上...
股票资讯 2025-02-22 08:29:19阅读：144 -
宏观经济点评：复工偏弱的真相：400城迁徙数据之启示
事件：2025 年节后第一、二、三周，百年建筑开复工率分别为7.4%、23.5%、47.7%，分别低于2024 年同期5.6、16.4、1...
股票资讯 2025-02-22 08:29:18阅读：193 -
从2025年民营企业座谈会看民营经济发展新机遇与挑战
摘要 日前，习近平总书记在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话，本次会议释放多个信号，包括但不限于发展方向、解决民营企业难题、政策指...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：51 -
宏观经济周报：海外地缘波动不定 国内迎信贷开门红
就外围环境而言，美国方面，1 月零售销售数据高位回落，环比增速创近1年以来最大跌幅，一方面是受美国南部地区寒潮和洛杉矶山火等极端事件影响，另一...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：52 -
1月金融数据点评：企业信贷需求大幅改善
核心要点： 事件 2025 年1 月新增社会融资规模7.06 万亿元，前值2.85 万亿元；M1 同比增速为0.4%，...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：52 -
中国经济观察：2025年一季度
2024年实际GDP增速达5%，达到年初《政府工作报告》设定的“5%左右”经济增速目标，全年经济总量首次超过130万亿元。四季度实际GDP同比...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：58 -
2024年人民币汇率年报：波动与韧性
2024 年，人民币汇率在错综复杂的宏观背景下表现出韧性。第一财经研究院人民币名义有效汇率指数年内由94.7 上升至98.9，升幅达到4.42...
股票资讯 2025-02-21 16:44:34阅读：56 -
宏观点评：新川式关税
特朗普的关税言论每天都可能发生变化，既要对其保持持续关注，还要避免赋予单一信息过多的权重。 从过去一个月的进程看，特朗普的关税“实...
股票资讯 2025-02-21 14:46:31阅读：51 -
宏观经济研究：中国周期性赤字和结构性赤字估算
从财政赤字与经济运行状况相关的角度看，财政赤字分为周期性赤字和结构性赤字。周期性赤字是指经济运行的周期性引起的赤字，结构性赤字是指非经济周期引...
股票资讯 2025-02-21 14:46:31阅读：55 -
宏观点评报告：海湖庄园协议将走向何方
核心观点： 所谓“海湖庄园协议”是特朗普政府经济政策的一个有机组成部分，因其与1985 年的“广场协议”有相似之处而引发关注。特朗...
股票资讯 2025-02-21 14:46:30阅读：46
