宏观周报：“人工智能+”落地提速 特朗普与美联储斗争升级
一周大事记 国内：上海调整优化楼市政策，“人工智能+”加速技术创新。8月25 日，上海市对商业性个人住房贷款利率定价机制进行了优化调整。同日，市住房城乡建设管理委等六部门在住房限购...
股票资讯
2025-08-31 22:51:08阅读：18
-
-
8月PMI数据点评：景气回升的方向明确么？
事件描述 2025 年8 月31 日，国家统计局公布数据，8 月制造业PMI 回升至49.4%。 事件评论 制造业PMI 低位回升，符合季节性。8 月制造业...
股票资讯 2025-08-31 22:51:08阅读：18 -
宏观量化经济指数周报：去年9月“以旧换新”密集落地 后续商品零售增速或将承压
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年8 月31 日，本周ECI供给指数为50.05%，较上周回落0.04 个百分点；ECI需求指数为49.90%，较上周回升0....
股票资讯 2025-08-31 22:51:08阅读：20 -
宏观经济专题报告：8月制造业PMI继续在收缩区间 服务业PMI小幅扩张
摘要 8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，前值49.3%，连续第五个月位于荣枯线之下。从企业规模看，8月大型企业PMI为50.8%，前值50.3%；中型企业为48....
股票资讯 2025-08-31 20:53:05阅读：22 -
8月PMI数据点评：新动能支撑强生产
PMI 数据：制造业PMI 有所回升 8 月制造业PMI 为49.4%，前值为49.3%。具体分项来看：1）PMI 生产指数为50.8%，前值为50.5%，回升0.3 个百分点。2...
股票资讯 2025-08-31 20:53:05阅读：18 -
8月PMI关键词：涨价与消费
8 月31 日， 统计局发布8 月PMI。制造业PMI 49.4%，预期49.5%，前值49.3%。非制造业PMI50.3%，前值50.1%。关注以下几个方面： 第一，制造业反弹主...
股票资讯 2025-08-31 20:53:04阅读：18 -
全球大类资产周观点：如何理解中国资产和经济不一致
核心观点 7 月以来中国资产呈现出典型的股强债弱，人民币也在悄然走强，美元兑人民币已至7.13。近期人民币跳涨，固然有美联储9 月降息预期，还有中国央行有意引导中间价太高，但不可否...
股票资讯 2025-08-31 20:53:04阅读：17 -
粤开宏观：本轮反内卷与供给侧改革有何不同
引言：市场上有观点认为“反内卷”就是新一轮供给侧改革，称其为“供给侧改革2.0”。反内卷背后的核心矛盾是供需结构性失衡，由此引发的产能利用率下行、价格下跌、企业利润收缩、经济下行压力加大等现象...
股票资讯 2025-08-31 20:53:04阅读：15 -
图说中国宏观周报：制造业环比降幅收窄 预期改善
8 月中采制造业PMI环比上升0.1ppt至49.4%，低于市场预期（Bloomberg预测中值为49.5%）；8 月非制造业商务活动指数环比上升0.2ppt至50.3%。制造业方面，供需皆边...
股票资讯 2025-08-31 20:53:04阅读：18 -
2025年8月PMI点评：8月经济运行的三点特征
事件： 2025 年8 月31 日，国家统计局公布2025 年8 月PMI 数据，制造业PMI 49.4%，前值 49.3%，预期49.1%；非制造业PMI 50.3%，前值 50...
股票资讯 2025-08-31 18:54:49阅读：83 -
8月PMI：新动能或主要支撑经济修复
核心观点 8 月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较7 月回升0.1 个百分点，说明经济维持修复态势，经济的主要支撑来自政策组合拳协同共振，内生动能尚有一定改善空间。从结构...
股票资讯 2025-08-31 18:54:49阅读：20 -
8月PMI：止跌的含金量
事件： 8 月31 日，国家统计局公布8 月中国采购经理指数运行情况。8 月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1 个百分点，制造业景气水平有所改善。 8...
股票资讯 2025-08-31 16:56:35阅读：20 -
宏观周报：生产端支撑8月经济基本面
本周关注：本周统计局公布8月PMI数据，制造业、非制造业商务活动和综合PMI产出三大指数均有所回升，出口税务申报新规10月1日起正式生效或托起8月生产整体强势；美国继续强化对外贸易政策，劳动力...
股票资讯 2025-08-31 14:58:27阅读：46 -
2025年8月PMI分析：PMI为何回升？
国家统计局8 月31 日发布数据：2025 年8 月份，制造业采购经理指数（ PMI）为49.4%，比上月上升0.1 个百分点，制造业景气水平有所改善。建筑业商务活动指数为49.1%（前值50...
股票资讯 2025-08-31 14:58:27阅读：44 -
2025年9月宏观及大类资产月报：上证指数创下近十年新高 市场集中度临近历史高位
大类资产表现及配置策略 大类资产表现：8 月，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨8.0%、10.3%、24.1%。债市走弱，债券市场整体下跌0.7%，国债收益率分化，1年期国债...
股票资讯 2025-08-31 14:58:27阅读：67 -
热点点评：关注二季度货币政策报告释放的四大信号
2025 年8 月15 日，央行发布《2025 年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称“《报告》”），认为国民经济运行稳中有进，主要经济指标表现良好，但依然面临不少风险挑战，包括“当前外部...
股票资讯 2025-08-31 13:00:24阅读：28 -
中国税务快讯：增值税期末留抵退税政策进一步完善
8月22日，财政部、税务总局发布《关于完善增值税期末留抵退税政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第7号）（以下简称《7号公告》）。《7号公告》将于2025年9月1日起施行，标志着我国自2...
股票资讯 2025-08-31 13:00:24阅读：18 -
宏观大类资产周报：A股继续上涨 人民币汇率升值
核心要点： 创业板和科创板领涨 根据Wind 数据，国内权益市场继续上涨，创业板和科创板领涨。上证指数周涨0.84%、深证成指周涨4.36%，创业板周涨7.74%，科创...
股票资讯 2025-08-31 13:00:23阅读：18 -
流动性跟踪：月初3.3万亿公开市场到期
概况：8月，资金面平稳跨月 8 月25-29 日，跨月周启动，资金利率“先下后上”。周一周二（25-26 日）跨月压力相对缓和，叠加6000 亿MLF 续作落地，资金面延续修复态势...
股票资讯 2025-08-31 09:04:10阅读：44 -
反内卷的“完整解”系列之二：中观视角：反内卷在年内如何落地？
聚焦今年，反内卷如何技术性落地？ 中观视角与宏观视角不同，更关注年内政策如何落地。企业价格逐底竞争，正在加剧债务风险非线性暴露的可能性，是摆在眼前的现实考验。因此，我们关注：在年内...
股票资讯 2025-08-31 09:04:10阅读：29 -
宏观周报：特朗普降息再施压
全球资产价格：美债收益率持续下行。股市方面，本周全球主要股市涨少跌多。美股三大指数来看，本周标普500 上涨0.5%，道琼斯指数持平，纳斯达克指数下跌0.2%。法国CAC40 指数下跌3.3%...
股票资讯 2025-08-30 23:13:29阅读：37 -
政策点评：城市如何实现高质量发展？
事件 2025 年8 月15 日《关于推动城市高质量发展的意见》提出，工作中要做到，转变城市发展理念，更加注重以人为本；转变城市发展方式，更加注重集约高效；转变城市发展动力，更加注...
股票资讯 2025-08-30 21:15:20阅读：28 -
南华宏观周报：国内托底性政策正在逐步发力
摘要 国内方面，托底性政策正在逐步发力。9月份促进服务消费的政策将是市场关注的焦点。当前促服务消费政策将在一定程度上接棒“以旧换新”等商品消费刺激政策，共同支撑社会消费品零售总额的...
股票资讯 2025-08-30 19:17:10阅读：18 -
2025年7月工业企业利润数据点评：解决拖欠账款成效显现
事项： 2025 年1-7 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5 亿元，同比下降1.7%。 平安观点： 2025 年7 月工业企业利润增速改...
股票资讯 2025-08-30 17:19:00阅读：19 -
宏观点评：人民币汇率是否会升破7.0？
事件 8 月28 日晚间，在中间价持续偏强的升值指引下，在岸与离岸人民币对美元即期汇价连续升破7.15、7.14 和7.13 等几个整数关口，USDCNH一度跌破7.12，即期汇率...
股票资讯 2025-08-30 17:19:00阅读：18 -
宏观动态点评：工业企业盈利延续改善态势
7 月工业企业利润数据点评 今年7 月工业企业盈利同比降幅较6 月的4.3%收窄至1.5%，主要受计算机电子行业利润同比大幅回升的提振，剔除汽车行业后、7 月工业企业利润同比较6...
股票资讯 2025-08-30 17:19:00阅读：22 -
加关税：影响了多少美国通胀
本报告导读： 上半年美国关税实际征收力度不及预期，企业提价的速度也偏慢，使得通胀回升幅度相对温和。下半年美国实际进口平均税率将进一步抬升，企业提价速度或将有所加快，在需求稳定的情况...
股票资讯 2025-08-30 15:20:50阅读：18 -
破局“内卷”：我们准备好了吗？
随着“十四五”收官与“十五五”谋划推进，新供给侧改革大幕渐启，破除行业“内卷”吹响政策序曲。2025 年7 月，中央财经委会议与《求是》杂志相继明确将“反内卷”纳入深化供给侧改革的核心任务，为...
股票资讯 2025-08-30 15:20:50阅读：34 -
强韧性的路径选择与变局下配置主线：于变局中寻新局
经济应变求变：强韧性与增潜能下的路径选择。现阶段中美贸易谈判仍在持续，短期内变数不大，供需仍处于再平衡阶段。制造业方面，目前处于第七轮去库周期的尾段，今年三季度末到四季度有望进入新一轮补库周期...
股票资讯 2025-08-30 15:20:49阅读：17 -
宏观周报(第19期)：Q2美国GDP上修 日本零售通胀降温
投资要点： 25Q2 实际GDP 修正值大幅上调，非住宅投资贡献进一步凸显，美国经济供需两侧韧性再度得到验证。 据当地时间8 月28 日公布的最新数据，25Q2 美国实...
股票资讯 2025-08-30 11:24:28阅读：18 -
再议“跳出牛熊思维 拥抱底层逻辑”：如何理解当下的A股市场？
年初以来A 股市场稳步上行，但最近两周突然加速上行，带动市场情绪急剧升温。在此过程中，牛市又成为卖方研究报告和财经媒体的高频词，令人想起去年9/24行情的那一幕。去年9/24 行情之后的国庆期...
股票资讯 2025-08-30 09:26:15阅读：19 -
中国宏观经济8月报：7月出口稍强 投资消费略逊
1-7月份，全国固定资产投资同比增长1.6%，市场预期2.7%，1-6月份为2.8% 1-7月份，全国固定资产投资同比增长1.6%，市场预期2.7%，1-6月份为2.8%。分类来看，...
股票资讯 2025-08-30 09:26:15阅读：26 -
即时点评：人民币加速升值背后的逻辑
近期人民币汇率升值加速，创出年内新高 8 月下旬以来，人民币汇率呈现较快升值态势。近期来人民币即期汇率与中间价共同走强，从即期汇率来看，8 月29日在岸汇率一度升破7.13，离岸汇...
股票资讯 2025-08-30 09:26:14阅读：24 -
算算体育赛事的“经济账”：从竞技到经济
前言 近期“苏超”越战越酣，仅前六轮比赛就带动旅游、出行、餐饮、住宿、体育实现近380 亿营收，充分展现了体育经济的巨大潜力。同时，近期总理主持召开国常会，专门研究了释放体育消费潜...
股票资讯 2025-08-29 21:37:21阅读：22 -
居民存款搬家跟踪新视角：关注“信息杠杆”
智能手机和社交软件的快速发展和广泛渗透将使信息出现几何式快速传播，我们称之为“信息杠杆”，区别于借贷资金的杠杆，信息杠杆是一种虚拟的杠杆，能够强化个人投资者的羊群行为。我们选取“牛市”、“开户...
股票资讯 2025-08-29 21:37:21阅读：20 -
月度中国宏观洞察：7月实体经济数据走弱 对政策刺激有何期待？
中美关系：关税“休战”延期90 天，短期内关税风险下降。正如我们所预料的，中美之间的关税暂缓期再延期90 天。但延期过程也并非一帆风顺。鉴于在根本性问题上的分歧，中美要在11 月10 日之前达...
股票资讯 2025-08-29 19:39:14阅读：20 -
南华宏观热点：工业利润底部徘徊 政策正在为修复奠基
摘要 7月工业企业利润数据已正式公布，从核心指标来看，利润总额累计同比为-1.7%，尽管较上月的降幅有所收窄，释放出边际改善的信号，但客观而言，企业利润仍处于负值区间，盈利压力尚未...
股票资讯 2025-08-29 17:41:03阅读：21 -
宏观日报：关注住房新政推进
中观事件总览 生产行业：工业利润降幅收窄。 1）2025年1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40,203.5亿元，同比下降1.7%（按可比口径计算）。单月来看，7月利润同...
股票资讯 2025-08-29 15:42:59阅读：19 -
数字资产双周报：比特币维持稳定、以太币势头渐强
加密货币 自第二季度以来，以太币的上涨势头已超越比特币，涨幅接近90%。美国《GENIUS 法案》落地构成以太币上涨的政策基础。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的鸽派...
股票资讯 2025-08-29 15:42:58阅读：20 -
宏观专题：RWA的定义、现状和展望
报告要点： RWA 是指将现实中的实物或金融资产数字化，通过区块链代币化手段上链，使其在去中心化生态中实现确权、流转和交易。其核心意义在于提升资产流动性、降低交易成本，并通过智能合...
股票资讯 2025-08-29 11:46:49阅读：18 -
中国盈利系列十三：盈利持续修复
宏观事件 8 月27 日周日，国家统计局公布数据显示，2025 年1—7 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5 亿元，同比下降1.7%。 核心观点 ...
股票资讯 2025-08-29 11:46:49阅读：47 -
绝对收益月报2025年9月：稳扎稳打 步步为营
宏观综述：8月宏观经济数据略承压，央行呵护资金面宽松、市场风险偏好明显恢复，关注后续关税谈判和反内卷政策的进展。 1、国内经济数据：8月经济数据显示，国内经济动能边际回暖但仍处收缩...
股票资讯 2025-08-29 11:46:49阅读：18 -
牛市的逻辑：产能过剩下行拐点到来
我们研究发现，依据工业企业营收、库存、产能利用率等公开数据，可以推算工业总产能数据，从而建立起完整的产能图谱，帮助我们更好地理解产能问题。截至2025 年二季度，按现价计算，我国规模以上工业总...
股票资讯 2025-08-29 11:46:48阅读：17 -
从资金角度观察本轮指数上涨行情
期国内A 股走势渐入佳境，从资金角度观察，存在以下几个特点：散户开户数有所增加，但幅度温和，不过若以超额储蓄观察未来潜在入市空间仍较大。新基金发行，尤其是主动管理基金发行较历史牛市时期仍显平稳...
股票资讯 2025-08-29 11:46:48阅读：17 -
资产价格点评：人民币突破后的悬念和影响
昨天人民汇率的“破位”升值“暗藏玄机”。一方面，本周美元指数并没有出现异常的波动；另一方面，在此前一段时间股市和汇率略有“脱钩“之后，两者之间的相关性似乎又回来了——昨天下午A 股触底反弹后不...
股票资讯 2025-08-29 11:46:48阅读：15 -
《深入实施“人工智能+”行动的意见》解读：加快形成智能经济和智能社会新形态
事件 8 月26 日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。 解读 国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（国发〔2025〕11...
股票资讯 2025-08-29 11:46:48阅读：16 -
宏观经济报告：PPI转正需要什么样的价格水平
果PPI 同比增速要转正，那么大宗商品价格相比当下还需要涨多少？ 如果PPI 要今年底转正，则8-12 月PPI 环比均值需要达到0.43%，这与2016 年供给侧改革时的PPI...
股票资讯 2025-08-29 09:48:45阅读：16 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数显著回升
国信周频高技术制造业扩散指数显著回升。截至2025 年8 月23 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得0.6；国信周频高技术制造业扩散指数B 为52.0，较上周显著回升。从分项看，六氟...
股票资讯 2025-08-29 09:48:45阅读：18 -
资产配置日报：打明牌
8 月28 日，股市上演日内逆转行情，开盘后主力与大户连续止盈离场，午后上证指数跌幅扩大至1%以上，但在机构源源不断的买盘支撑下，做多共识重新凝聚，各大股指均迎来强势反弹，上证指数、沪深300...
股票资讯 2025-08-29 09:48:45阅读：15 -
《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》解读：人工智能+行动影响深远
核心观点 近期国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了实施“人工智能+”行动的总体要求、发展目标和重点方向。意见部署了6 大重点行动，即“人工智能+”科学技术、“...
股票资讯 2025-08-29 09:48:45阅读：25
