宏观报告：宏观风险偏好改善 商品短期或有反弹
海外：1）中美在日内瓦贸易会谈后发表联合声明，在90 天内大幅削减高关税，但美方仍保留了20%芬太尼关税和10%的对等关税。 然而...
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2025-05-19 19:26:42阅读：6
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1-4月份经济数据分析：经济的韧性
核心观点：面对外部关税冲击，四月份国内经济增长顶住压力，保持稳定增长。我行估算4月当月GDP增速在5.6%左右，较一季度5.4%的增速小幅上行...
股票资讯 2025-05-19 19:26:42阅读：5 -
宏观周报：政府发债支撑国内社融增长 美国4月通胀环比上涨
国内经济：居民部门贷款意愿偏弱，政府债券支撑4月社融增量央行发布数据显示，4月末，我国社会融资规模存量同比增长6.7%，M2余额同比增长8%，...
股票资讯 2025-05-19 19:26:42阅读：7 -
4月经济数据点评：韧性显现 增势平稳
生产端有转弱信号，幅度可控。4 月规模以上工业增加值同比增长6.1%（前值7.7%），累计同比6.4%，较一季度的6.5%略下降0.1 个百分...
股票资讯 2025-05-19 19:26:40阅读：6 -
联合解读：中金5月数说资产
虽然面临外部关税政策不确定性，4 月经济数据同比增速皆有所放缓，但是政策持续对冲，经济数据整体保持稳健。 生产端来看，工业增加值、...
股票资讯 2025-05-19 19:26:39阅读：7 -
4月经济数据点评：基建和“两新”短期缓冲关税影响
在关税冲击下，4 月经济数据同比增速放缓，但未大幅走弱，反映基建和两新政策的短期缓冲作用。出口交货值同比增速回落，带动工业增加值增速回落。政策...
股票资讯 2025-05-19 19:26:39阅读：6 -
周度经济观察：关税影响体现 后续风险可控
4 月工业增加值同比、PPI 环比出现走弱，同时投资、消费、出口出现小幅下滑，这些数据表明受对等关税的影响，我国总需求出现收缩。 ...
股票资讯 2025-05-19 19:26:39阅读：7 -
中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现 政策短期内或转入“边走边看”模式
核心观点：4 月实体经济数据显示内需有所减弱，消费和投资增长均放缓且低于市场预期。一方面，这反映需求的复苏仍不稳固；另一方面，此前关税战担忧亦...
股票资讯 2025-05-19 19:26:39阅读：7 -
宏观经济专题报告：稳增长需要持续扩内需
1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，市场预期4.26%，1-3月份为4.2%。分类来看，1-4月广义基建投资（含电力）同比增长10....
股票资讯 2025-05-19 19:26:38阅读：5 -
当人口高峰遇见消费高峰：消费格局如何演变？
我们利用2010-2022 年CFPS 数据计算了我国各年龄段的收入和消费支出，发现无论从总量来看还是从结构来看，未来人口周期的变化，会对消费...
股票资讯 2025-05-19 19:26:38阅读：6 -
2025年4月经济数据分析：内需仍待提振 政策仍有空间 债牛延续
评论 4 月房地产市场恢复偏慢，消费和投资有所放缓，工业产出高位回落，短期经济运行边际走弱。4 月美国加征关税扰动全球贸易，尤其是...
股票资讯 2025-05-19 19:26:38阅读：8 -
2025年4月经济数据点评：关税颠簸下的宏观拼图
事件： 5 月19 日，国家统计局发布的数据显示，4 月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%，社会消费...
股票资讯 2025-05-19 19:26:37阅读：6 -
2025年4月经济数据点评：经济基础需要巩固
事件：2025 年5 月19 日，国家统计局公布2025 年4 月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、城镇就业数据。 4...
股票资讯 2025-05-19 19:26:37阅读：9 -
4月金融数据点评：二季度信用扩张存在边际修复的条件
投资要点： 社融存量增速修复至8.7%。4 月新增社融1.16 万亿，同比多增1.22 万亿，社融存量增速环比提升0.3 个百分点...
股票资讯 2025-05-19 12:54:56阅读：6 -
宏观周报(5月第3周)：中美日内瓦经贸会谈联合声明超预期
权益：上周市场缩量上涨。关税动态方面，中美日内瓦经贸会谈联合声明超预期，但由于24%部分暂停的关税后续贸易谈判难度较大，谈判窗口期后仍然有重新...
股票资讯 2025-05-19 12:54:56阅读：6 -
宏观周报：中美经贸会谈大幅降低关税 穆迪调降美国主权信用评级
周一，5月12日。根据中国商务部的消息，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方承诺将于2025年5月14日前采取相关措施，降低关税税率。具体...
股票资讯 2025-05-19 12:54:56阅读：7 -
高频半月观：4月以来二手房销售明显转弱
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.5.5-2025.5....
股票资讯 2025-05-19 12:54:56阅读：6 -
宏观周报：政府发债支撑国内社融增长 美国4月通胀环比上升
国内经济：居民部门货款意愿偏弱，政府债券支撑4月社融增量央行发布数据显示，4月末，我国社会融资规模存量同比增长8.7%，M2余额同比增长8%，...
股票资讯 2025-05-19 12:54:54阅读：6 -
宏观周报：关注关税战后上游行业价格波动情况
中观总览 本周全球央行加息潮持续冲击金融市场，银行与房地产行业承压明显；国际油价因地缘冲突剧烈波动，能源、运输及航空业成本激增。关...
股票资讯 2025-05-19 12:54:52阅读：6 -
宏观周报：关税战暂缓期 关注经济压力
市场分析 国内：需求待改善。1）货币政策：一季度货币政策执行报告提出央行将继续实施适度宽松的货币政策；四部门提出全方位支持科技创新...
股票资讯 2025-05-19 12:54:50阅读：8 -
宏观周报：央行报表总规模因何连月缩减？
周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年5 月18 日，本周ECI供给指数为50.24%，较上周回落0.01 个百分点；ECI需求指...
股票资讯 2025-05-19 10:56:40阅读：5 -
宏观研究宏观周报：出口高频数据尚未大幅回升-宏观周报
供需：出现结构性积极变动 1.建筑开工：基建水泥用量超过2024 年同期。最近两周（5 月3 日至5 月16 日），石油沥青装置开...
股票资讯 2025-05-19 10:56:40阅读：6 -
宏观周报：穆迪下调美国评级中国3月减持美债
2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。政府债券发行节奏明显较快，4月启动超长期特别国债、中央金...
股票资讯 2025-05-19 10:56:40阅读：9 -
政策周观察第30期：中美会谈取得“实质性进展”
本周主要关注中美日内瓦会谈，中美互相大幅削减关税。 1、会谈取得“实质性进展”：中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11...
股票资讯 2025-05-19 10:56:40阅读：6 -
每周经济观察第20期：WEI指数维持在5%以上
每周经济观察： （一）景气向上 1、基建：石油沥青装置开工率上升。5 月第二周，石油沥青装置开工率为34.4%，第一周...
股票资讯 2025-05-19 10:56:40阅读：6 -
图说中国宏观周报：对美出口回暖
5 月12 日，中美发布联合声明，自5 月14 日下调关税，双方并暂停实施对彼此的24%关税税率90 天，其余所谓的“对等关税”则全部取消。近...
股票资讯 2025-05-19 10:56:39阅读：8 -
宏观与大类资产周报：出口修复扰动资产价格
国内方面，1）关税影响边际减弱：中美互降关税后部分上中游生产明显反弹。结合运价、港口货运高频数据来看，5 月出口增速大幅回落的可能性较低。2）...
股票资讯 2025-05-19 10:56:39阅读：6 -
5月报：汇率仍是核心
美国方面，特朗普政府上任以来持续的不确定性促使美国经济边际转弱。一季度GDP 环比年化增速-0.3%，低于预期的0.3%和前值2.4%，消费走...
股票资讯 2025-05-19 10:56:39阅读：6 -
宏观周度观察：关税博弈低波动窗口期 关注重心转移至经济韧性
本周宏观观察 1.1 中美正式进入90 天“关税博弈低波动窗口”2025 年5 月12 日，中美两国在瑞士日内瓦经贸高层会谈后发布...
股票资讯 2025-05-19 07:00:34阅读：10 -
流动性跟踪：资金面又到关键时点
概况：多重回笼压力，资金面超预期收敛 复盘本周（5 月12-16 日）资金面走势，主要可以分为两个阶段：阶段一，“双降”落地背景下，...
股票资讯 2025-05-19 07:00:34阅读：9 -
宏观周报：关税下调对基本面形成利好
本周关注：日内瓦贸易谈判出现实质性进展，90天内中美各下调115%水平关税，且双方重回正常沟通轨道。我们认为，此次关税的大幅下调对中国经济基本...
股票资讯 2025-05-19 07:00:34阅读：8 -
我国服务消费：现状、国际比较与发力方向
事件：2025 年4 月25 日，政治局会议强调“大力发展服务消费”。 核心观点：我国服务消费占比、发展水平相对较低，在当...
股票资讯 2025-05-19 07:00:33阅读：8 -
类权益周报：新阶段 新叙事
行情回顾：关税风波版本更新 5 月12-16 日，权益&转债行情继续走强后有所回撤。截至2025 年5 月16 日，万得全A 收...
股票资讯 2025-05-19 07:00:33阅读：7 -
宏观研究报告：不负横盘 只争分厘
5月12-16日， 关键信息接踵而至。中美关税税率大幅缓和，4 月出口数据超预期走强，但PPI 同比与新增信贷则显著偏弱，空头力量占据上峰，债市...
股票资讯 2025-05-19 07:00:33阅读：7 -
经济分析与资产展望：平稳而平淡 市场迈入窄幅整理
复盘：大类资产表现 海外：中美会谈成果超预期，俄乌重启谈判，地缘局势趋缓。本周市场风险偏好回暖，避险需求减弱，VIX 波动...
股票资讯 2025-05-19 07:00:33阅读：8 -
宏观周报：做强国内大循环
国内宏观政策：金融政策标志“以我为主”政策启幕过去两周（5 月4 日-5 月18 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济...
股票资讯 2025-05-19 07:00:33阅读：10 -
深度*宏观*周度金融市场跟踪：本周全球股市普遍上涨 债市收益率震荡上行
股票方面， 本周受中美谈判顺利影响，A 股整体呈现上涨，但大小盘股日内走势有所分化。全周累计看，沪深300 上涨1.1%、中证1000 下...
股票资讯 2025-05-19 07:00:32阅读：7 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：中美日内瓦经贸会谈联合声明发布
我们将后续大类资产配置顺序调整为：股票˃大宗˃债券˃货币宏观要闻回顾 经济数据：4 月份，全国企业销售收入增速加快，同比增...
股票资讯 2025-05-19 07:00:32阅读：6 -
宏观周报：高频指标明显回升走强
主要结论：高频指标明显回升走强。 经济增长方面，本周(5 月16 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 由负转正，指数B 明显...
股票资讯 2025-05-19 07:00:32阅读：5 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数跌幅收窄
国信周频高技术制造业扩散指数跌幅收窄。截至2025 年5 月10 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得-0.2，跌幅较上周收窄；国...
股票资讯 2025-05-19 07:00:32阅读：8 -
宏观周报：关税博弈阶段性缓和 美国通胀仍在下行
一周大事记 国内：加快构建科技金融体制，持续推进城市更新。5 月13 日，中国－拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议...
股票资讯 2025-05-17 23:03:43阅读：16 -
实体经济图谱2025年第18期：贸易利好提振生产
月度商品价格预测：黄金区间震荡，铜、油震荡上行 内需：房销量改善，而车回落；服务消费同比多边际改善。①新房销量增速升，二手房和乘...
股票资讯 2025-05-17 23:03:43阅读：12 -
中国宏观专题报告：详解中国医保体系
医保体系及医保体系改革对宏观经济具有重要含义。作为社会安全网的重要支柱，医保体系通过统筹账户进行代际间和群体间的收入再分配，维护社会稳定与...
股票资讯 2025-05-17 21:05:39阅读：22 -
2025年4月社融数据点评：金融对实体经济支持的力度仍然较大
研究结论 事件：2025 年5 月14 日央行公布最新金融数据，2025 年4 月社会融资规模增量为11591 亿元，比上...
股票资讯 2025-05-17 19:07:31阅读：16 -
一季度货币政策报告点评：灵活把握 注意资金价格中枢的变化
主要内容： 近期，中国人民银行公布了《2025 年第一季度货币政策执行报告》，整体来看，货币政策延续中央经济工作会议与四月底政治局...
股票资讯 2025-05-17 11:14:45阅读：14 -
宏观周报(第4期)：美联储新框架是否会进一步压缩降息空间？
投资要点： 鲍威尔称美联储将重新评估货币政策框架，更频繁、更持久的“供给冲击”或将成为影响美联储决策框架的重要因素，“平均通胀目标...
股票资讯 2025-05-17 09:16:41阅读：18 -
美联储主席鲍威尔讲话：美联储货市政策框架要“向前看”
美联储主席鲍威尔5月15日于托马斯·劳巴赫研究会议上讲话，讨论了对于长期货币政策框架的潜在调整，即可能在未来调整关于低通胀时代采取的“灵活通胀...
股票资讯 2025-05-16 21:28:01阅读：26 -
宏观与政策周报：中美经贸会谈的影响和关注点
本周看点 5 月12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明正式发布，会谈进展远超市场预期。 根据联合声明，美方承...
股票资讯 2025-05-16 21:28:01阅读：21 -
经济触角：美国4月份通胀低于预期
美国公布4 月份经季节性调整的通胀同比增长2.3%，增幅为4 年以来最低，低于市场预期的增长2.4%，及3 月份的2.4%，主要得益于能源...
股票资讯 2025-05-16 21:28:01阅读：14 -
宏观策略周报：中美日内瓦达成阶段性协议 释放缓和信号
资讯要闻 1.5月12日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明。中美双方在2025年5月10日至11日的日内瓦高层会谈中达成了阶段...
股票资讯 2025-05-16 21:28:00阅读：18
